Israël

Croissance modérée en 2024 en raison de la guerre

L'économie israélienne enregistre un fort ralentissement en 2023 en raison de la guerre avec le Hamas après que l'organisation islamiste palestinienne a lancé une offensive terrestre, aérienne et maritime de grande ampleur contre Israël depuis la bande de Gaza le 7 octobre, causant la mort de milliers de personnes. L'état de guerre a incité les autorités à appeler 300 000 réservistes sous les drapeaux, privant les entreprises d'une partie de leur main-d'œuvre, obligeant certaines à fermer et entraînant une baisse de la consommation. L'économie israélienne devrait afficher une croissance modérée en 2024, dans l'hypothèse où l'impact direct de la guerre a atteint son maximum au dernier trimestre 2023. Cependant, son impact indirect se poursuivra en 2024. Les risques qui pèsent sur la croissance restent à la baisse en raison de la prolongation de la guerre et de l'augmentation du risque de contagion dans le reste de la région.

En outre, la persistance d'un coût de la vie assez élevé, la mobilisation des réservistes de l'armée, le déclin de l'emploi, la faible croissance des principaux marchés d'exportation et l'affaiblissement de la confiance dans le programme politique et sécuritaire du gouvernement pèseront sur la demande intérieure (environ 50 % du PIB) et sur les exportations (environ 30 % du PIB). Les pressions à la dépréciation de la monnaie locale (le shekel a perdu près de 3 % par rapport à l'USD entre le 7 octobre 2023 et la mi-janvier 2024), conséquence des troubles sociopolitiques persistants et de la guerre, pourraient ralentir le processus de désinflation en raison de la hausse des prix à l'importation. Après avoir relevé son taux directeur de 0,1 % à 4,75 % entre avril 2022 et mai 2023, la baisse de 25 points de base de la banque centrale en janvier 2024 n'indique pas qu'elle abandonnera rapidement sa politique monétaire restrictive. D'éventuelles baisses de taux plus tard en 2024 dépendront de l'orientation de la politique budgétaire. D'autre part, le fait que l'inflation annuelle soit tombée à 3 % en décembre 2023 (l'objectif officiel étant de 1 à 3 %) pourrait inciter la banque centrale à relâcher son emprise sur les taux d'intérêt dans les mois à venir. Les mesures fiscales en faveur des régions et des entreprises les plus touchées par la guerre contribueront à soutenir l'activité économique. Le secteur manufacturier, en général, et les services de haute technologie (très majoritairement exportés) afficheront une croissance modérée. Toutefois, le niveau élevé d'intégration de l'économie israélienne avec les marchés des États-Unis et de la zone euro devrait se traduire par une faible croissance sur ces marchés. À cet égard, le niveau des nouvelles commandes à l'exportation a indiqué une contraction entre février et septembre 2023 selon les données de l'indice PMI. L'investissement des entreprises sera le plus affecté, à l'exception des secteurs des hydrocarbures et de la défense, qui bénéficient d'une forte demande extérieure dans un contexte de diversification des sources d'énergie européennes, et des guerres en Ukraine et dans le pays. En outre, une baisse continue des fonds levés par les entreprises technologiques, ainsi que des pénuries de main-d'œuvre, en particulier pour les petites entreprises en phase de démarrage, sont d'autres risques qui affectent la performance de la croissance, étant donné que le secteur des TIC représente environ 20 % de la production nationale d'Israël.

Le resserrement des conditions financières depuis 2022 et la guerre devraient maintenir une pression à la baisse sur les bénéfices des entreprises, en particulier dans les secteurs des TIC et de la construction, augmentant ainsi les risques de non-paiement. Toutefois, au cours du second semestre 2024, la croissance devrait s'améliorer légèrement grâce à un nouvel assouplissement prudent de la politique monétaire et à une baisse de l'inflation. En outre, l'augmentation des risques sécuritaires, ainsi que la nécessité de rénover les infrastructures existantes et de développer le logement social, entraîneront une hausse des dépenses de l'État (environ 20 % du PIB).

Les services alimenteront l'excédent extérieur et les aides publiques creuseront le déficit budgétaire

Bien qu'Israël soit partiellement isolé des prix élevés des matières premières grâce à sa production nationale de gaz (estimée à près de 27 milliards de m3 en 2023), son commerce de marchandises restera déficitaire, en raison de la faiblesse de la demande extérieure. La suspension de la production de gaz dans le gisement de Tamar en octobre-novembre 2023 pour des raisons de sécurité liées à la guerre pourrait toutefois pousser Israël à rechercher d'autres sources d'énergie. La croissance timide des États-Unis et de la zone euro (qui représentent environ 60 % des exportations israéliennes) pèsera sur les résultats à l'exportation. Cela sera compensé, en partie, par un ralentissement des importations de biens de consommation en raison d'une demande intérieure plus faible. Néanmoins, la position extérieure d'Israël restera saine. Le compte des services restera excédentaire grâce aux services informatiques (bien qu'à un rythme plus lent), à la recherche et au développement, et aux recettes du tourisme. Toutefois, les recettes touristiques, qui devraient augmenter de 15 % par an en 2024, resteront inférieures à leur niveau d'avant la guerre (2 % du PIB) et n'atteindront que 1 % du PIB en raison de la guerre. Ces services, ainsi que les composants électroniques, les équipements de communication, les équipements médicaux et de précision, les diamants et les produits agrochimiques resteront les principaux piliers de l'excédent extérieur résistant. La balance des revenus primaires restera déficitaire, principalement en raison des revenus rapatriés par les entreprises étrangères et des paiements d'intérêts, malgré les entrées de revenus provenant de l'augmentation des investissements israéliens à l'étranger (31 milliards d'ILS en 2022 contre 22 milliards d'ILS en 2018). La balance des revenus secondaires restera excédentaire grâce aux transferts de la diaspora et des gouvernements étrangers. En conséquence, les réserves internationales du pays, qui s'élèvent à 199 milliards USD (environ 38% du PIB) en décembre 2023, continueront d'assurer la solidité de la position extérieure d'Israël.

Selon les autorités, la guerre devrait coûter à Israël 58 milliards d'USD. L'approche fiscale du gouvernement actuel, qui repose sur une faible imposition et des dépenses sociales élevées pour soutenir la croissance, ainsi que sur l'aide aux secteurs et aux ménages les plus touchés par la guerre, creusera le déficit budgétaire en 2024. L'augmentation des paiements de taux d'intérêt alourdira également le déficit. Le ralentissement de la croissance, la baisse de la demande de produits de haute technologie et la diminution des transactions immobilières pèseront sur les recettes fiscales. Cela dit, une augmentation probable des salaires dans le secteur public et des dépenses publiques considérables, en partie pour satisfaire des groupes politiquement sensibles comme la communauté ultra-orthodoxe qui soutient les partenaires de la coalition gouvernementale, augmenteraient les dépenses. Mais les risques liés à la situation budgétaire resteront faibles car Israël continuera à compter sur un accès facile aux marchés des capitaux nationaux et internationaux pour financer le déficit budgétaire.

La guerre à Gaza accroît les risques sécuritaires et politiques

Le fait qu'Israël n'ait pas atteint - pour l'instant - ses objectifs dans cette guerre, à savoir mettre fin au contrôle du Hamas à Gaza, libérer les otages, etc., laisse penser que la guerre pourrait durer jusqu'en 2024. L'attaque meurtrière du Hamas contre Israël et la réponse militaire d'Israël, qui a fait des dizaines de milliers de victimes civiles à Gaza, continueront d'aggraver les tensions avec les Arabes dans les territoires occupés. L'aggravation des problèmes de sécurité pourrait pousser Israël à mener des opérations extérieures pour sécuriser ses frontières, en particulier au nord du Liban. En outre, les bombardements israéliens sur le Liban et la Syrie en réponse à ceux du Hezbollah et pour éliminer d'importants dirigeants du Hamas et de l'Iran, les bombardements de la coalition internationale dirigée par les États-Unis sur les Houthis au Yémen en réponse aux attaques de ces derniers sur les navires naviguant en mer Rouge, et les frappes de l'Iran en Irak, au Pakistan et en Syrie augmentent le risque d'escalade et d'extension de la guerre en dehors de la bande de Gaza. En particulier, la menace de l'Iran restera élevée en raison de la guerre par procuration menée par des groupes soutenus par l'Iran, tels que le Hezbollah (parti politique et groupe militaire musulman chiite basé au Liban), le Hamas, les milices en Irak et les forces iraniennes en Syrie. Le rapprochement entre l'Arabie saoudite et Israël sera probablement reporté, car la position de Riyad sur la normalisation est conditionnée par la création d'un État palestinien. Cela mettra également à l'épreuve les relations fraîchement normalisées avec les Émirats arabes unis, le Maroc et le Bahreïn, qui pourraient continuer à offrir de nouvelles opportunités d'investissement et de financement à Israël. Les liens récemment renoués avec la Turquie, qui avaient été rompus en 2010 lorsqu'Israël a pris d'assaut le Mavi Marmara, un navire humanitaire turc qui se dirigeait vers la bande de Gaza sous blocus, tuant 10 ressortissants turcs, ont été mis à mal car la Turquie a adopté une position sévère à l'égard des attaques israéliennes à Gaza. Par conséquent, la coopération diplomatique sur les opérations et les exportations de gaz en Méditerranée orientale entre Israël et la Turquie, qui implique également l'Égypte, la Grèce, Chypre et même le Liban, pourrait également être affectée par la guerre. En outre, Israël continuera à voir d'un mauvais œil le renouvellement des accords nucléaires internationaux avec l'Iran. L'avenir des accords existants et la conclusion d'autres accords dépendront de la politique du futur gouvernement israélien. En janvier 2023, le gouvernement de coalition de droite a proposé une réforme judiciaire qui, dans sa phase préliminaire, aurait entravé la capacité de la Cour suprême à opposer son veto aux actions et aux nominations du gouvernement en limitant l'utilisation par la Cour de la doctrine du "raisonnable", creusant ainsi le fossé entre les laïcs et les nationalistes religieux dont le soutien au gouvernement a été nécessaire au Premier ministre Netanyahou pour conserver sa majorité. Des manifestations de masse ont eu lieu, mais elles ont cessé lorsque la guerre a commencé. La Cour suprême a annulé la réforme judiciaire en janvier 2024. En 2024, le gouvernement de coalition d'urgence nationale et le cabinet de guerre formé par le Premier ministre Netanyahou, comprenant le centriste Gantz et le ministre de la défense Yoav Gallant pour garantir un consensus national pour les actions militaires contre le Hamas, se dissoudront avec la fin des hostilités. Le gouvernement dépendant de l'extrême droite devrait alors s'effondrer en raison de son incapacité à empêcher les attaques du Hamas et de sa réforme judiciaire qui a suscité des dissensions dans tout le pays. L'action de plusieurs ministres, dont celle du Premier ministre, ainsi que celle d'autres hauts fonctionnaires, fera certainement l'objet d'une enquête pour déterminer leur responsabilité dans ce désastre.

Dernière mise à jour : janvier 2024