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20/03/2013
Publications économiques

Transformations du risque pays émergent

Transformations du risque pays émergent
PANORAMA RISQUES PAYS - MARS 2013

Dans ce panorama, Coface souligne la radicale transformation des risques dans les pays émergents. Si le risque pays traditionnel (risque souverain, vulnérabilité externe) a sensiblement diminué, trois nouveaux risques apparaissent et sont à surveiller.

 

 

LE RISQUE D’INSTABILITÉ POLITIQUE

Ce risque a augmenté, les sociétés des pays émergents ayant désormais de nouvelles revendications et davantage les moyens de les exprimer. Ainsi, à l’aide d’une grille de lecture renouvelée du risque politique, Coface montre que les pays de la zone Afrique du Nord/Moyen-Orient restent toujours soumis à un risque élevé d’instabilité. Le Venezuela, la Russie, la Chine, le Nigeria et le Kazakhstan doivent faire face à des pressions importantes aux changements.

 

LE RISQUE DE PROTECTIONNISME RAMPANT

Ce protectionnisme (financier mais aussi sur le marché des biens) est le résultat des chocs exogènes subis par les pays émergents depuis 2008. Cela implique dans le futur de possibles délais de paiements pour les importateurs, mais aussi davantage de barrières à l’entrée pour les entreprises étrangères qui souhaitent capter le dynamisme de la demande interne des économies émergentes. L’Argentine, la Russie et l’Inde, dans une moindre mesure, sont les pays à surveiller..

 

LE RISQUE LIÉ AU CRÉDIT BANCAIRE

Le crédit bancaire a été très dynamique dans les pays émergents, au point de former de véritables bulles sur les marchés du crédit aux entreprises et aux ménages. Coface signale les pays où de telles bulles menacent. Des pays d’Asie émergente, certes portés aujourd’hui par une dynamique de croissance très favorable, ont des marchés du crédit à surveiller. Chili, Turquie, Russie et Venezuela affichent également des croissances excessives du crédit.

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