Reprise modérée en 2024, après une quasi-stagnation en 2023
L'économie devrait stagner en 2023. L'activité a reculé au premier semestre, alors qu'elle devrait se redresser lentement au second semestre. Ces perspectives hésitantes s'expliquent par l'évolution diamétrale entre le secteur manufacturier, en récession depuis mi-2022, en raison d'une très faible demande de la part de l'Allemagne, sa principale destination d'exportation, et une forte dynamique dans les services, notamment dans les services financiers/économiques et le tourisme. En effet, la saison de ski de l'hiver 2022/23 a été très fructueuse (seulement 5 % de moins que la saison record de 2019). En 2024, d'une part, le secteur manufacturier devrait progressivement montrer une reprise hésitante en ligne avec une légère reprise en Europe occidentale, y compris les premiers pas de la reprise en Allemagne, et, d'autre part, l'activité dans le secteur des services devrait encore augmenter en raison d'une demande encore plus forte du tourisme et de la gastronomie. L'ensemble de ces éléments renforcera la dynamique économique pour 2024.
Du côté de la demande, la consommation privée a freiné l'activité économique en 2023, mais devrait faire un retour notable en 2024. Les conventions collectives autrichiennes sont presque automatiquement indexées sur la dynamique de l'inflation des douze derniers mois. En 2022, les salaires collectifs ont augmenté de 3,1 % et, parallèlement à une forte augmentation de l'emploi et à de nombreuses mesures de soutien de l'État, la Banque centrale autrichienne a estimé que le revenu disponible réel des ménages a atteint un plus de 0,6 %. En 2023, les salaires devraient augmenter de 7,6 % (selon le déflateur du PIB). Cependant, avec moins d'aides publiques et une augmentation des salaires qui ne fait qu'équilibrer les prix à la consommation, la consommation privée a diminué, soutenue uniquement par une baisse du taux d'épargne. En 2024, l'interaction entre l'inflation et les salaires devrait s'inverser et tirer la consommation, malgré une augmentation du taux d'épargne privée. L'inflation devrait continuer à baisser, tout en restant aux alentours de 3,8 % à la fin de 2024, en raison de la forte composante des services, tandis que les salaires collectifs devraient augmenter de 6,5 %. La BCE (Banque centrale européenne) a réagi au niveau élevé de l'inflation européenne. Entre janvier et juillet 2023, elle a augmenté son taux directeur de 175 points de base à 4,25 %, atteignant ainsi l'un des niveaux les plus élevés de son histoire. Avec la baisse de la dynamique de l'inflation non seulement autrichienne, mais aussi européenne, la BCE devrait adopter un mode "attentiste". Les premières baisses de taux ne devraient pas intervenir avant la mi-2024. En termes d'assouplissement quantitatif, la BCE a déjà arrêté les réinvestissements de son programme APP en juillet 2023. Les titres arrivant à échéance dans le cadre de son programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) sont réinvestis intégralement au moins jusqu'à la fin de l'année 2024. Ce taux d'intérêt exceptionnellement élevé maintient la dynamique des investissements privés et des entreprises à un niveau bas. Les investissements en équipements et en construction de logements devraient rester négatifs en 2023 et n'être que partiellement compensés par les investissements en recherche et développement et les autres investissements en construction. En 2024, avec la reprise hésitante du secteur manufacturier, des investissements en équipement seront nécessaires, tandis que la construction de logements devrait poursuivre sa tendance à la baisse, en raison des coûts de financement élevés combinés à des matériaux onéreux et à un manque de travailleurs qualifiés. Entre-temps, le secteur public a repris le chemin de l'austérité, ce qui aura un impact négatif (en 2023) ou probablement neutre (en 2024) sur la croissance économique. Quelques signes positifs proviennent du commerce extérieur, où les exportations devraient, grâce aux services, évoluer un peu mieux que les importations en 2023 et 2024.
Diminution du déficit budgétaire et augmentation de l'excédent de la balance des opérations courantes
En 2023, l'excédent de la balance courante s'est probablement redressé et devrait encore augmenter en 2024. L'un des principaux moteurs est l'excédent des services, qui augmentera grâce à la vigueur du tourisme entrant. En outre, la balance des échanges de biens devrait encore s'améliorer en 2024 grâce à l'amélioration des termes de l'échange, tandis qu'en volume, l'augmentation des exportations et des importations devrait s'équilibrer. Le déficit de la balance des revenus d'investissement devrait rester inchangé, ce qui devrait également être le cas du déficit structurel de la balance des transferts.
Le budget public devrait rester déficitaire pour la cinquième année consécutive en 2024. Alors que l'introduction de l'indexation de l'impôt sur le revenu sur l'inflation diminuera les recettes à partir de 2023, les mesures de soutien liées au COVID-19 ont déjà diminué de manière significative en 2023 et continueront à le faire en 2024. En outre, les subventions liées aux prix de l'énergie (comme le plafonnement de l'électricité) prendront fin à l'été 2024, ce qui réduira encore le déficit. Le poids de la dette publique dans le PIB continuera probablement à diminuer en raison de la combinaison de déficits publics limités et de la forte croissance du PIB nominal.
Tour de table dans les sondages avant les élections générales de 2024
Depuis décembre 2021, Karl Nehammer, du Parti populaire autrichien (ÖVP) de centre-droit, est le chancelier de la République alpine et dirige une coalition composée de l'ÖVP (71 sièges sur 183 au parlement) et des Verts (26 sièges). M. Nehammer succède à Alexander Schallenberg (qui n'a été chancelier par intérim que pendant quelques mois) et, avant lui, à Sebastian Kurz (tous deux membres de l'ÖVP). Kurz a quitté ses fonctions et le paysage politique après un scandale de corruption en octobre 2021. Depuis lors, l'ÖVP a perdu beaucoup de soutien dans l'opinion publique et n'a atteint que 23% des voix (troisième place) dans les sondages de l'été 2023 contre 37,5% lors des dernières élections générales de 2019. Le partenaire de la coalition, les Verts, a également perdu une partie de son soutien (de 13,9% lors des élections à 10% à l'été 2023, quatrième place), ce qui rend très improbable la poursuite de la coalition gouvernementale actuelle après les prochaines élections de l'automne 2024. En effet, le FPÖ national-populiste, avec son leader controversé Herbert Kickl, est en tête des sondages depuis novembre 2022 et remporterait 28% des voix selon les mêmes sondages. En deuxième position dans les sondages, on trouve le SPÖ social-démocrate, qui a perdu un peu de soutien en raison de luttes internes (sa part de soutien était de 24 % dans les sondages de l'été 2023). L'élection du nouveau chef du SPÖ au printemps 2023 aurait dû apaiser ces luttes, mais n'a eu qu'un succès limité, car le processus électoral s'est avéré chaotique. Finalement, Andreas Babler, de l'aile gauche du parti, est arrivé en tête. S'il est clair qu'il n'y aura pas de coalition entre le SPÖ et le FPÖ sous Babler, il a également exclu une coalition (souvent utilisée par le passé) avec l'ÖVP et le parti libéral Neos (10 % des voix dans les sondages). Dans le même temps, l'ÖVP a exclu toute coalition avec le FPÖ, tant que Kickl en sera le leader, ainsi qu'avec le parti de gauche KPÖ (4% dans les sondages, l'Autriche ayant un seuil de 4% pour le parlement). Cela signifie que les coalitions tripartites sans deux des plus grands partis (FPÖ, SPÖ ou ÖVP) ne bénéficieraient pas d'un soutien suffisant pour former une coalition majoritaire. Alors que l'incertitude politique à l'approche des élections semble élevée, les partis autrichiens ont toujours trouvé un moyen de former une coalition dans des constellations très différentes, malgré les réticences initiales de leurs dirigeants. Si la nouvelle coalition incluait le FPÖ, le gouvernement autrichien se tournerait davantage contre l'UE et réduirait les investissements dans les projets environnementaux.