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Argentine

Argentine

Population 44,1 millions
PIB par habitant 14463 $US
C
Evaluation des risques pays
B
Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2016 2017 2018 (e) 2019 (p)
Croissance PIB (%) -1,6 2,9 -2,4 -1,0
Inflation (moyenne annuelle, %) 41,0 25,7 34,3 32,0
Solde public / PIB (%) -5,8 -6,0 -5,6 -3,3
Solde courant / PIB (%) -2,7 -4,8 -4,4 -1,2
Dette publique / PIB (%) 50,9 55,1 86,3 76,0

e) : Estimation. (p) : Prévision.

POINTS FORTS

  • Ressources agricoles, énergétiques et minérales
  • Niveau d’éducation supérieur à la moyenne régionale
  • Amélioration de l’environnement des entreprises
  • Retour du pays sur les marchés financiers internationaux

POINTS FAIBLES

  • Faiblesse des comptes courant et budgétaire, avec un besoin élevé de financement en devises
  • Dépendance à l’égard des cours des produits agricoles et des conditions météorologiques
  • Inflation persistante avec des anticipations élevées
  • Goulots d’étranglement dans les infrastructures

appréciation du risque

L'économie devrait rester en récession en raison d'une politique restrictive

Malgré une forte progression du PIB en 2017, le rebond ne s’est pas poursuivi en 2018. Les conséquences de la pire sécheresse des 50 dernières années ont commencé à se faire sentir sur l'activité agricole en mars 2018. Puis, fin avril, le pays a été frappé par un changement d'humeur des investisseurs étrangers à l'égard des marchés émergents, qui a conduit à une vente massive et prolongée du peso au cours des mois suivants. Ce phénomène a accentué les pressions inflationnistes, contraignant la banque centrale à fortement relever ses taux d'intérêt. En outre, le gouvernement a dû accélérer le rythme de l'assainissement budgétaire dans le cadre de son accord avec le FMI. Ces événements ont eu un impact marqué sur la demande intérieure, qui s'est manifesté par une forte baisse de la consommation des ménages et des investissements.

En 2019, la reprise de l'activité agricole et la stabilisation d’un contexte macroéconomique marqué par une relative amélioration de l'inflation (permettant à la banque centrale de réduire légèrement ses taux directeurs) devraient se traduire par une performance économique relativement meilleure. Les exportations devraient enregistrer une croissance plus forte, alimentée par les produits primaires (grâce à une bonne récolte) et des exportations manufacturières plus vigoureuses vers le Brésil. Néanmoins, il est peu probable que cela suffise à protéger l'Argentine d'une deuxième année consécutive de récession, dans la mesure où la demande intérieure restera faible face à la persistance de politiques monétaires et budgétaires restrictives. Les risques baissiers qui pèsent sur ce scénario sont liés à un éventuel regain d'inquiétude des investisseurs à l'égard des marchés émergents et de la situation politique intérieure. Si le marché a le sentiment que les engagements pris à l'égard du plan du FMI risquent d'être compromis après les élections présidentielles, une dynamique défavorable pourrait survenir.

L'important double déficit qui est à l'origine de la crise monétaire devrait se résorber

La reprise économique de 2017 a accentué le déséquilibre de la balance courante, les importations ayant commencé à augmenter à un rythme beaucoup plus rapide que les exportations. Ce phénomène est devenu particulièrement évident en 2018, lorsque les chiffres de vente à l'étranger ont commencé à être affectés par le tassement des exportations agricoles. Parallèlement, le gouvernement a profité des liquidités internationales alors abondantes pour financer son important déficit budgétaire. Ces deux facteurs ont été décisifs dans le déclenchement du mouvement de vente massive dont le peso a fait l'objet en avril 2018. Ce mouvement n'a été contenu qu'après la décision du FMI d'approuver le réajustement de l'Accord de confirmation avec l'Argentine, portant son montant total à 57 milliards USD à fin septembre 2018 (contre 50 milliards USD convenus en juillet 2018). Des changements de politique économique ont alors été annoncés, comme le remplacement des objectifs d'inflation par un objectif de masse monétaire (fixé à une croissance zéro d'octobre 2018 à juin 2019) et une politique de change créant une zone de non-intervention (ARS 34-44/USD).

Le double déficit devrait se réduire en 2019. Du point de vue du compte extérieur, la baisse des importations (due à la dépréciation de la monnaie et à la faiblesse de la demande intérieure) et la reprise des exportations agricoles contribueront à réduire le déséquilibre du compte courant. Sur le plan budgétaire, le gouvernement devrait atteindre son difficile objectif d’équilibre budgétaire primaire (avant paiements d'intérêts) fixé pour cette année. L'essentiel de cet ajustement proviendra de la réintroduction temporaire des taxes à l'exportation (2019/20). En outre, les autorités se sont également engagées à réduire les investissements publics de 80 % en valeur réelle, ainsi que les subventions.

Le président Macri peinera à se faire réélire en octobre 2019

Mauricio Macri, président pro-business de la coalition de centre-droit Cambiemos, a fait face à une forte tempête en 2018, les vents contraires liés à une conjoncture mondiale plus difficile ayant commencé à souffler sur le pays. Alors que le plan de réforme économique vise à protéger les plus vulnérables (en élargissant la portée des allocations familiales universelles de l'État et de la couverture santé pour les plus faibles revenus), cet épisode n'est pas resté sans conséquences sur la popularité de M. Macri. De plus, sa coalition Cambiemos n'est pas majoritaire au Congrès (108 sièges sur 257 à la chambre basse ; 25/72 au Sénat). Cependant, à la mi-novembre 2018, le gouvernement est parvenu à faire adopter le budget 2019 par le Congrès, budget qui vise un équilibre primaire pour l'année. Cette adoption a également montré aux investisseurs et au FMI que le gouvernement était déterminé à réduire considérablement ses dépenses. M. Macri se représentera aux élections de 2019, au cours desquelles un tiers du Sénat et la moitié de la Chambre basse seront également renouvelés. La tâche du parti au pouvoir ne sera cependant pas facile dans la mesure où l'activité va encore diminuer. Toutefois, à l'avantage de M. Macri, aucun chef de l'opposition n'a jusqu'à présent été en mesure de tirer parti de cette situation difficile. En effet, sa principale adversaire, l'ancienne présidente Cristina Kirchner, est aujourd'hui confrontée à une multitude d'accusations de corruption. Cependant, l'apparition d'un candidat péroniste modéré crédible pourrait constituer un risque pour les projets du président Macri.

 

Dernière mise à jour : Février 2019

Argentine

Paiement

Les instruments de paiement les plus courants dans les transactions commerciales locales sont :

  • espèces (pour les transactions de détail de faible valeur) ;
  • virements bancaires ;
  • chèques (chèques ordinaires, chèques à paiement différé ou autres).

En cas de défaut, ces chèques représentent un document juridique exécutable qui facilite une procédure judiciaire accélérée.

Pour les transactions commerciales internationales, l'instrument de paiement le plus courant est le virement bancaire via SWIFT. Actuellement, il n'y a aucune restriction sur les transferts de devises et de fonds en provenance d'Argentine.

 

Recouvrement de créances

 

Phase amiable

Les négociations pour le règlement extrajudiciaire sont centrées sur le paiement du principal, majoré des intérêts de retard contractuels qui pourraient s'y ajouter. La réglementation argentine prévoit d'autres méthodes de règlement des différends, comme la médiation, qui est obligatoire avant le début de toute procédure judiciaire. À ce stade, il est conseillé d'obtenir une reconnaissance notariée de la dette signée par le débiteur, ou une convention de plan de paiement notariée signée par les deux parties. Dans le cadre d'une négociation à l'amiable, les honoraires payables ne s'appliquent qu'aux recouvrements obtenus.

 

Procédures judiciaires

L'Argentine est une république fédérale avec 24 systèmes judiciaires indépendants et un système judiciaire national. La plus haute juridiction du pays est la Cour suprême nationale.

En ce qui concerne les débiteurs à l'étranger, les tribunaux argentins ne sont compétents que lorsque les débiteurs ont des actifs en Argentine (auquel cas la procédure d'insolvabilité ne concernera que ces actifs) ou lorsque leur établissement principal est situé en Argentine.

Le Code civil et commercial argentin classe les procédures en deux catégories : les procédures ordinaires (juicio ordinario) et les procédures exécutoires ou accélérées (juicio ejecutivo). Les procédures ordinaires durent généralement entre un et quatre ans. Le cas échéant, un appel peut être interjeté auprès de la cour d'appel pour qu'elle entende l'affaire.

Les procédures d'exécution sont des procédures simplifiées et rapides qui consistent principalement en une demande d'exécution forcée des actifs du débiteur par le demandeur pour obtenir le paiement d'une dette. Elles s'appliquent lorsque le créancier dispose de titres exécutoires (títulos ejecutivos), tels que des actes publics, des actes privés signés par la partie concernée (débiteur ou garant) et légalement reconnus, des lettres de change, des chèques ou des factures de crédit. Contrairement à la procédure ordinaire, il n'est pas nécessaire de fournir la preuve de la dette. L'arrêt est rendu entre six mois et deux ans environ.

Les frais comprennent une taxe judiciaire (3 % du montant en litige à payer par les demandeurs à l'ouverture de la procédure) et les honoraires d'avocat. La partie gagnante a le droit de recouvrer ses frais, y compris les honoraires d'avocat (sous réserve de l'approbation du tribunal).

Tous les documents (originaux ou copies notariées) soumis au tribunal doivent être (i) apostillés (pour les pays membres de la Convention de La Haye de 1961, dont l'Argentine) et (ii) authentifiés par le Consulat argentin dans le pays émetteur. Tous les documents non espagnols doivent être traduits par un traducteur agréé enregistré en Argentine.

Exécution d'une décision de justice

Pour les jugements locaux, les décisions finales sont initialement considérées comme exécutoires. Toutefois, si une décision a fait l'objet d'un appel, elle peut être partiellement exécutoire en ce qui concerne la partie du jugement qui est définitive. En principe, tous les actifs du débiteur peuvent être saisis (y compris, mais sans s'y limiter, la propriété, les marques de commerce, les comptes débiteurs de tiers et les actions).

Procédures d'insolvabilité

Il existe trois procédures d'insolvabilité :

 

Réorganisation extrajudiciaire

Acuerdo preventivo extrajudicial (APE) est une procédure dans laquelle le débiteur et une majorité de créanciers chirographaires concluent un accord de restructuration. Cet accord doit être soumis par le débiteur à un tribunal argentin pour qu'il devienne exécutoire. Dans la pratique, les accords extrajudiciaires prévoient une série de conditions qui doivent être respectées, notamment un seuil minimal de créanciers consentants.

 

Réorganisation

Concurso preventivo est une procédure de redressement qui peut être engagée volontairement par une personne physique ou morale, qui doit fournir la preuve de son incapacité à payer ses dettes. Les débiteurs doivent déposer une requête auprès du tribunal pour obtenir un redressement en vertu de la loi sur la faillite. Le tribunal nommera un fiduciaire. Tous les créanciers doivent déposer une preuve de leur créance auprès du syndic (verificación de créditos). Les débiteurs doivent soumettre une proposition de redressement et obtenir l'approbation des créanciers pendant une « période exclusive » de 90 jours, avec possibilité de prolongation. Si la proposition est approuvée par la majorité, le juge examine les modalités du plan avant de l'approuver. Une fois homologué par le tribunal, le plan de redressement devient opposable à tous les créanciers chirographaires (même ceux qui ne l'ont pas accepté). Une offre spéciale de paiement ne peut être proposée et approuvée que pour les créanciers garantis. Si la proposition n'est pas approuvée à la majorité requise (51 %), la faillite du débiteur peut suivre. Le processus dure généralement entre un et deux ans, selon le volume et la nature de la dette renégociée et la taille du débiteur.

 

Faillite

La quiebra est ouverte lorsqu'une procédure de redressement échoue, soit volontairement (par le débiteur), soit involontairement (à la demande des créanciers du débiteur). Le demandeur doit démontrer que l'entreprise est insolvable ou qu'elle est entrée en situation de « cessation de paiement ». En cas de faillite involontaire, après le dépôt de la requête auprès de la juridiction compétente et la présentation de tous les éléments de preuve nécessaires, la juridiction convoquera le débiteur pour expliquer les raisons pour lesquelles les paiements des obligations en faveur du créancier demandeur n'ont pas été effectués et pour prouver que le débiteur est solvable. Si le débiteur n'est pas en mesure de le faire, le tribunal déclarera le débiteur en faillite. Contrairement à la réorganisation, les débiteurs en faillite perdent le contrôle de l'administration de leurs actifs. Un syndic est nommé afin de préserver et d'administrer les biens du débiteur. Par conséquent, tous les paiements aux créanciers et aux débiteurs doivent être effectués par l'intermédiaire du tribunal. Toutes les créances et procédures à l'encontre du débiteur sont automatiquement suspendues à compter de la date de l'ordonnance qui détermine la faillite du débiteur. Tous les créanciers doivent présenter leur preuve de créance. Une fois que les actifs disponibles et les montants appartenant à chaque créancier sont déterminés, le syndic liquide les actifs et procède à la distribution du remboursement aux créanciers.

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