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Argentine

Argentine

Population 44,6 millions
PIB par habitant 11658 $US
C
Evaluation des risques pays
B
Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2017 2018 2019 (e) 2020 (p)
Croissance PIB (%) 2,7 -2,5 -3,0 -2,0
Inflation (moyenne annuelle, %) 25,7 34,3 54,5 43,0
Solde public / PIB (%) -5,9 -5,2 -4,1 -4,3
Solde courant / PIB (%) -4,8 -5,3 -0,8 0,5
Dette publique / PIB (%) 59,0 89,4 103,0 102,0

e) : Estimation. (p) : Prévision.

POINTS FORTS

  • Acteur agricole majeur (notamment pour le soja, le blé et le maïs)
  • Réserves de pétrole et de gaz de schistes importantes
  • Niveau d’éducation supérieur à la moyenne régionale
  • PIB par habitant supérieur à la moyenne de la région

POINTS FAIBLES

  • Comptes publics dégradés et préoccupations quant à la viabilité de la dette
  • Contrôle des capitaux renforcé afin d’enrayer la baisse des réserves de change
  • Dépendance à l’égard du prix des produits agricoles et des conditions météorologiques
  • Inflation persistante et galopante et des taux d’intérêt prohibitifs
  • Goulets d’étranglement dans les infrastructures

appréciation du risque

Troisième année de récession

Le PIB a chuté pour la deuxième année consécutive en 2019, l’inflation élevée et les taux d’intérêt prohibitifs accompagnant la crise monétaire déclenchée en avril 2018, toujours à l’œuvre, prévalant sur la reprise pourtant robuste de l’agriculture (après la sécheresse de 2018). En effet, la crise s’est amplifiée après les primaires de l’élection présidentielle d’août 2019, lorsque la solide performance de l’actuel président Fernandez a déclenché une nouvelle vague de vente du Peso (ARS). L’économie semble destinée à rester en récession en 2020. L’incertitude sur les politiques économiques du nouveau gouvernement et la manière dont il gérera la dette publique non viable générera un faible niveau d’investissements privés (notamment pour la construction déjà moribonde). En outre, le déficit budgétaire limitera la capacité des décideurs politiques à mettre en œuvre la politique expansionniste voulue. Par ailleurs, l’inflation galopante ne devrait pas s’infléchir significativement et continuera donc à éroder le revenu réel (ce qui aura des répercussions sur la consommation des ménages). Enfin, le commerce extérieur devrait contribuer positivement au PIB, car les importations devraient continuer à baisser et les exportations à bénéficier d’une activité économique relativement plus élevée au Brésil. Les risques sont divers, avec la délicate situation budgétaire et l’échec éventuel de la renégociation de la dette publique susceptibles de déclencher de nouvelles tensions sur le taux de change qui affecteraient l’économie en raison d’une inflation encore plus élevée et du resserrement possible du contrôle des capitaux.

 

Le redressement de la balance courante contraste avec la délicate situation budgétaire

Le déficit courant s’est fortement réduit en 2019. Cela résulte principalement du rebond de la balance commerciale, qui est passée d’un important déficit de 2,3 % du PIB à un excédent estimé à 2,9 % du PIB (suite à l’effondrement des importations et à la reprise des exportations agricoles). En outre, le déficit des services (d’environ 2,1 % du PIB) a également enregistré une amélioration (principalement due à la réduction du déséquilibre en matière de voyages). Parallèlement, le déficit ainsi réduit a recommencé à être entièrement couvert par les investissements directs étrangers (estimés à 1,3 % du PIB en 2019). La balance courante devrait devenir légèrement positive en 2020, car l’économie devrait rester en récession (ce qui implique un faible niveau d’importations) et les exportations devraient continuer à augmenter en raison des bonnes récoltes attendues cette année et de la dynamique économique plus forte au Brésil.

Toutefois, le scénario budgétaire est beaucoup plus difficile. Bien que le gouvernement précédent ait été en mesure de réduire quelque peu le déficit au cours des deux dernières années (une condition de l’accord de prêt du FMI), il reste encore beaucoup à faire. La dette publique étant principalement en devises étrangères (environ 81 %), elle est très sensible aux fortes variations des taux de change. Son amortissement sera très élevé dans les années à venir (estimé à 16 % du PIB en 2020). En décembre 2019, le nouveau gouvernement du président Fernandez a unilatéralement repoussé à août 2020 le paiement de 9,1 milliards USD de bons du Trésor à court terme émis selon le droit local. Il a également annoncé son intention de restructurer les obligations à long terme de droit local et étranger au début de 2020. En outre, l’approche plus interventionniste et expansionniste des finances publiques attendue pourrait rendre les négociations avec le FMI difficiles. Enfin, et surtout, compte tenu du difficile calendrier de remboursement de la dette, les contrôles des capitaux entrés en vigueur depuis le 1er septembre 2019 et renforcés après les élections présidentielles, ne devraient pas être assouplis à court terme et pourraient même être renforcés. Cela est dû à la chute des réserves de change en 2019 (les réserves nettes couvrent environ 3 mois d’importations), conséquence de la panique bancaire en marge des élections primaires et de l’épuisement des réserves par la banque centrale pour contrôler la vente des ARS. Deux semaines après son arrivée au pouvoir, le nouveau gouvernement a obtenu l’approbation du Congrès pour son plan d’urgence, qui comprend des mesures visant à augmenter les recettes fiscales, comme une taxe de 30 % sur les achats en devises fortes et des taxes plus élevées sur les exportations agricoles. Il donne également au gouvernement des pouvoirs réglementaires accrus dans des domaines tels que les tarifs des services publics et les pensions.

 

Les péronistes de retour au pouvoir

Les durs défis économiques ont empêché le président Macri (2015-2019), de la coalition de centre-droit « Juntos por el cambio », de se faire réélire. Alberto Fernandez, le candidat de gauche de la coalition « Frente de Todos » et sa partenaire, l’ancienne présidente Cristina Fernandez de Kirchner (2007-2015), ont remporté les élections présidentielles du 27 octobre 2019. M. Fernandez, avocat et homme politique, a été chef du Cabinet ministériel pendant la présidence de Néstor Kirchner (2003-2007) et pendant les premiers mois du mandat de Cristina Fernández de Kirchner (il est parti à la suite de différends avec elle). Il est entré en fonction le 10 décembre 2019 pour un mandat de quatre ans. Le gouvernement comptera avec une majorité simple au Sénat (avec 39 sièges sur 72), tandis que la coalition « Juntos por el cambio » détiendra 29 sièges (assez

pour bloquer les réformes constitutionnelles). En outre, à la Chambre basse, cette dernière détiendra 116 sièges sur 257, tandis que la coalition de Fernandez comptera 120 sièges.

 

Dernière mise à jour : Février 2020

Paiement

Les instruments de paiement les plus courants dans les transactions commerciales locales sont :

  • espèces (pour les transactions de détail de faible valeur) ;
  • virements bancaires ;
  • chèques (chèques ordinaires, chèques à paiement différé ou autres).

En cas de défaut, ces chèques représentent un document juridique exécutable qui facilite une procédure judiciaire accélérée.

Pour les transactions commerciales internationales, l'instrument de paiement le plus courant est le virement bancaire via SWIFT. Actuellement, il n'y a aucune restriction sur les transferts de devises et de fonds en provenance d'Argentine.

 

Recouvrement de créances

 

Phase amiable

Les négociations pour le règlement extrajudiciaire sont centrées sur le paiement du principal, majoré des intérêts de retard contractuels qui pourraient s'y ajouter. La réglementation argentine prévoit d'autres méthodes de règlement des différends, comme la médiation, qui est obligatoire avant le début de toute procédure judiciaire. À ce stade, il est conseillé d'obtenir une reconnaissance notariée de la dette signée par le débiteur, ou une convention de plan de paiement notariée signée par les deux parties. Dans le cadre d'une négociation à l'amiable, les honoraires payables ne s'appliquent qu'aux recouvrements obtenus.

 

Procédures judiciaires

L'Argentine est une république fédérale avec 24 systèmes judiciaires indépendants et un système judiciaire national. La plus haute juridiction du pays est la Cour suprême nationale.

En ce qui concerne les débiteurs à l'étranger, les tribunaux argentins ne sont compétents que lorsque les débiteurs ont des actifs en Argentine (auquel cas la procédure d'insolvabilité ne concernera que ces actifs) ou lorsque leur établissement principal est situé en Argentine.

Le Code civil et commercial argentin classe les procédures en deux catégories : les procédures ordinaires (juicio ordinario) et les procédures exécutoires ou accélérées (juicio ejecutivo). Les procédures ordinaires durent généralement entre un et quatre ans. Le cas échéant, un appel peut être interjeté auprès de la cour d'appel pour qu'elle entende l'affaire.

Les procédures d'exécution sont des procédures simplifiées et rapides qui consistent principalement en une demande d'exécution forcée des actifs du débiteur par le demandeur pour obtenir le paiement d'une dette. Elles s'appliquent lorsque le créancier dispose de titres exécutoires (títulos ejecutivos), tels que des actes publics, des actes privés signés par la partie concernée (débiteur ou garant) et légalement reconnus, des lettres de change, des chèques ou des factures de crédit. Contrairement à la procédure ordinaire, il n'est pas nécessaire de fournir la preuve de la dette. L'arrêt est rendu entre six mois et deux ans environ.

Les frais comprennent une taxe judiciaire (3 % du montant en litige à payer par les demandeurs à l'ouverture de la procédure) et les honoraires d'avocat. La partie gagnante a le droit de recouvrer ses frais, y compris les honoraires d'avocat (sous réserve de l'approbation du tribunal).

Tous les documents (originaux ou copies notariées) soumis au tribunal doivent être (i) apostillés (pour les pays membres de la Convention de La Haye de 1961, dont l'Argentine) et (ii) authentifiés par le Consulat argentin dans le pays émetteur. Tous les documents non espagnols doivent être traduits par un traducteur agréé enregistré en Argentine.

Exécution d'une décision de justice

Pour les jugements locaux, les décisions finales sont initialement considérées comme exécutoires. Toutefois, si une décision a fait l'objet d'un appel, elle peut être partiellement exécutoire en ce qui concerne la partie du jugement qui est

définitive. En principe, tous les actifs du débiteur peuvent être saisis (y compris, mais sans s'y limiter, la propriété, les marques de commerce, les comptes débiteurs de tiers et les actions).

Procédures d'insolvabilité

Il existe trois procédures d'insolvabilité :

 

Réorganisation extrajudiciaire

Acuerdo preventivo extrajudicial (APE) est une procédure dans laquelle le débiteur et une majorité de créanciers chirographaires concluent un accord de restructuration. Cet accord doit être soumis par le débiteur à un tribunal argentin pour qu'il devienne exécutoire. Dans la pratique, les accords extrajudiciaires prévoient une série de conditions qui doivent être respectées, notamment un seuil minimal de créanciers consentants.

 

Réorganisation

Concurso preventivo est une procédure de redressement qui peut être engagée volontairement par une personne physique ou morale, qui doit fournir la preuve de son incapacité à payer ses dettes. Les débiteurs doivent déposer une requête auprès du tribunal pour obtenir un redressement en vertu de la loi sur la faillite. Le tribunal nommera un fiduciaire. Tous les créanciers doivent déposer une preuve de leur créance auprès du syndic (verificación de créditos). Les débiteurs doivent soumettre une proposition de redressement et obtenir l'approbation des créanciers pendant une « période exclusive » de 90 jours, avec possibilité de prolongation. Si la proposition est approuvée par la majorité, le juge examine les modalités du plan avant de l'approuver. Une fois homologué par le tribunal, le plan de redressement devient opposable à tous les créanciers chirographaires (même ceux qui ne l'ont pas accepté). Une offre spéciale de paiement ne peut être proposée et approuvée que pour les créanciers garantis. Si la proposition n'est pas approuvée à la majorité requise (51 %), la faillite du débiteur peut suivre. Le processus dure généralement entre un et deux ans, selon le volume et la nature de la dette renégociée et la taille du débiteur.

 

Faillite

La quiebra est ouverte lorsqu'une procédure de redressement échoue, soit volontairement (par le débiteur), soit involontairement (à la demande des créanciers du débiteur). Le demandeur doit démontrer que l'entreprise est insolvable ou qu'elle est entrée en situation de « cessation de paiement ». En cas de faillite involontaire, après le dépôt de la requête auprès de la juridiction compétente et la présentation de tous les éléments de preuve nécessaires, la juridiction convoquera le débiteur pour expliquer les raisons pour lesquelles les paiements des obligations en faveur du créancier demandeur n'ont pas été effectués et pour prouver que le débiteur est solvable. Si le débiteur n'est pas en mesure de le faire, le tribunal déclarera le débiteur en faillite. Contrairement à la réorganisation, les débiteurs en faillite perdent le contrôle de l'administration de leurs actifs. Un syndic est nommé afin de préserver et d'administrer les biens du débiteur. Par conséquent, tous les paiements aux créanciers et aux débiteurs doivent être effectués par l'intermédiaire du tribunal. Toutes les créances et procédures à l'encontre du débiteur sont automatiquement suspendues à compter de la date de l'ordonnance qui détermine la faillite du débiteur. Tous les créanciers doivent présenter leur preuve de créance. Une fois que les actifs disponibles et les montants appartenant à chaque créancier sont déterminés, le syndic liquide les actifs et procède à la distribution du remboursement aux créanciers.

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