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Chili

Chili

Population 19,1 millions
PIB par habitant 14 772 $US
A3
Evaluation des risques pays
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Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2018 2019 2020 (e) 2021 (p)
Croissance PIB (%) 3,9 0,9 -5,8 8,5
Inflation (moyenne annuelle, %) 2,3 2,6 3,0 3,6
Solde public / PIB (%) -1,5 -2,8 -7,4 -4,8
Solde courant / PIB (%) -3,6 -3,8 1,4 -2,0
Dette publique / PIB (%) 25,6 27,9 32,5 33,6

(e) : Estimation (p) : Prévision

POINTS FORTS

  • Ressources minières (premier producteur de cuivre), agricoles, halieutiques et forestières
  • Nombreux accords de libre-échange
  • Politiques monétaires, fiscales et de taux de change flexibles
  • Membre de l'OCDE et de l'Alliance du Pacifique

POINTS FAIBLES

  • Situation budgétaire délicate
  • Goulets d'étranglement au niveau des infrastructures
  • Faible niveau d'investissement (environ 19% du PIB)
  • Relativement fermé au commerce extérieur (exportations + importations ne représentent que 27% du PIB)
  • Coûts de production élevés (salaires, énergie, logistique, crédit) qui nuisent à la compétitivité
  • Pénurie de main-d'œuvre qualifiée, système éducatif inadéquat

Appréciation du risque

Rebond de l'économie dans un contexte de soutien des prix du cuivre et d'orientation budgétaire expansionniste.

L'économie a continué à se redresser au premier trimestre 2021, avec une croissance de 0,3 % en glissement annuel (a/a), principalement grâce à la reconstitution des stocks (+3,1% a/a), après quatre trimestres de contraction. En outre, la consommation des ménages (+2,8 % a/a), a également bénéficié des mesures économiques de soutien des revenus et de la deuxième série de retraits de pensions. Pour l'avenir, l'activité devrait continuer à bénéficier du processus de réouverture, de la vigueur des cours internationaux du cuivre, des mesures de relance budgétaire en cours et du troisième cycle de retraits des pensions approuvé fin avril 2021. Ce dernier pourrait saisir jusqu'à 19 milliards USD (soit l'équivalent de 7,5 % du PIB de 2020), ce qui s'ajouterait aux 14 % de l'équivalent du PIB déjà versés lors des deux premiers cycles. En ce qui concerne le COVID-19, les autorités ont commencé à lever les restrictions de mobilité pour la population vaccinée au début du mois de juillet 2021 (après des revers au premier trimestre 2021), lorsque la vaccination avancée a enfin commencé à porter ses fruits. Au 23 juillet 2021, 62 % de la population du pays était entièrement vaccinée et 71 % avait pris au moins une dose. Avec une reprise robuste de la consommation, l'amélioration du cadre pandémique et la prise en compte du risque inflationniste, la banque centrale a compris en juillet 2021 qu'une orientation très expansionniste de la politique monétaire n'était plus nécessaire. Par conséquent, le même mois, elle a commencé à normaliser le taux de référence de 25 points de base pour le porter à 0,75 % par an (ce mouvement devrait se poursuivre au cours des prochains mois). Globalement, les risques de baisse sont liés aux nouvelles souches COVID-19. En outre, à court terme, les élections présidentielles de novembre 2021 et la forte incertitude concernant la réécriture de la constitution pourraient freiner la reprise de l'investissement privé.

 

Le compte courant redevient déficitaire ; le déficit budgétaire reste élevé

L'excédent de la balance courante s'est réduit au premier trimestre 2021 pour atteindre 0,9 % du PIB sur quatre trimestres glissants, ce qui s'explique principalement par la détérioration des revenus (hausse des bénéfices rapatriés par les entreprises étrangères liée à la vigueur des prix du cuivre) et, dans une moindre mesure, par le déficit des services. À l'inverse, l'excédent de la balance commerciale s'est amélioré, sous l'effet de la hausse des prix des métaux qui a dopé les recettes d'exportation et a fait oublier le rebond des importations. Du côté des financements, les investissements directs étrangers au premier trimestre 2021 représentent encore la moitié de la valeur observée au même trimestre de 2020. Dans les trimestres à venir, la balance courante devrait redevenir déficitaire, globalement sous l'effet de la reprise de l'activité économique (hausse des importations et des bénéfices des entreprises étrangères). Néanmoins, les IDE devraient être suffisants pour couvrir les besoins extérieurs. En ce qui concerne la dette extérieure, elle s'élève à 75 % du PIB au premier trimestre 2021, dont 68 % sont dus par le secteur privé. La position extérieure nette négative reste à un niveau modéré, à environ -10,3% du PIB au T1 2021, principalement lissée par l'existence d'investissements de fonds de pension à l'étranger (estimés à 32% du PIB en mars 2021). Toutefois, il est important de noter qu'en mai 2021, une troisième série de retraits de fonds de pension a commencé, ce qui signifie que certains de leurs actifs à l'étranger sont susceptibles d'être vendus pour répondre aux demandes de retrait. En outre, la banque centrale dispose d'environ 49,7 milliards de dollars de réserves de change (couvrant plus de 8 mois d'importations), tandis que le Trésor public détenait environ 16 milliards de dollars de fonds souverains à la fin du mois de mai 2021. En ce qui concerne le compte budgétaire, le gouvernement enregistrera à nouveau un déficit élevé en 2021, en raison de mesures de relance encore importantes. Cela dit, même si la dette publique brute continuera à augmenter, à partir d'un faible niveau, la longue tradition de politique budgétaire prudente du Chili lui permettra de continuer à accéder à des financements de marché abordables.

 

L'issue de la convention constitutionnelle accroît le risque de changements pertinents dans le modèle politique et économique actuel.

En mai 2021, le Chili a choisi les 155 délégués qui réécriront sa constitution. Le résultat a été considéré comme une défaite par le gouvernement Piñera au pouvoir, qui espérait recueillir au moins un tiers des voix afin d'éviter des changements perturbateurs de la constitution actuelle (puisque chaque nouvelle proposition nécessite une majorité des deux tiers), mais n'a pas réussi et n'a obtenu que 37 sièges (24 % du total des sièges). De même, le centre-gauche, a obtenu 25 sièges, soit moins que les 28 sièges conquis par le gauchiste Apruebo Dignindad. En effet, les candidats indépendants ont été les grands gagnants, obtenant 65 sièges (42%) en incluant les 17 sièges réservés aux représentants des peuples indigènes. Le 4 juillet 2021, la convention constitutionnelle a commencé ses travaux. Elle aura neuf mois (plus trois mois supplémentaires, si nécessaire) pour achever le projet de nouvelle constitution, puis un nouveau vote national déterminera s'il faut l'accepter ou non. Les discussions porteront probablement sur la structure politique actuelle, la fourniture de biens sociaux et la protection de l'environnement. En outre, le pays organisera des élections présidentielles en novembre 2021.

 

Dernière mise à jour : Juillet 2021

Paiement

Les billets à ordre, chèques et lettres de change sont fréquemment utilisés dans les transactions commerciales au Chili. En cas de défaut de paiement, ils offrent au créancier certaines garanties, dont l’accès à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo). Dans un juicio ejecutivo, après examen des documents qui lui ont été remis, un juge de première instance (Juzgado Civil) peut ordonner au débiteur de payer dès notification, sous peine de saisie de ses biens. Une validation de ces documents par un tribunal pourra être nécessaire pour leur donner force de loi.

La lettre de change garantie par une banque est largement acceptée bien qu’assez difficile à obtenir. Elle limite le risque de défaut de paiement, en offrant au créancier un recours supplémentaire à l’encontre de l’endosseur de la lettre.

Le chèque, qui est davantage utilisé que la lettre de change ou le billet à ordre, offre des garanties légales similaires dans le cadre de la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo) en cas d’impayé pour cause (protesto) de chèques sans provision ou de comptes clôturés. Les chèques et autres documents mentionnés, s’ils ne sont pas payés dans les délais, peuvent être signalés à une société d’évaluation de crédit appelé Boletin Comercial (BC).

Il en est de même du billet à ordre (pagaré) qui, comme la lettre de change et le chèque, est un instrument ayant force de loi. Si ce billet est impayé, il peut également être inscrit au BC. Pour le billet à ordre, un protêt (protestada) doit être dressé par un notaire ou dans le cadre d’une procédure judiciaire.

Le BC est une société dont la mission est de mener des analyses du risque financier. Il fournit à d’autres sociétés d’information (comme Dicom, SIISA) des renseignements concernant les créances inscrites à l’échelle nationale pour tous les types de débiteurs. BC est l’organisme officiel le plus important sur le plan national placé sous la dépendance de la chambre de commerce de Santiago (Cámara de Comercio de Santiago). Les entreprises commerciales et les particuliers peuvent y être répertoriés en tant que débiteurs. Le registre fournit des renseignements financiers clés, qui peuvent être consultés par quiconque souhaite avoir une idée du comportement financier d’une entreprise commerciale ou d’un particulier.

Très utilisés par les banques chiliennes, les virements électroniques par l’intermédiaire du réseau SWIFT sont un moyen de règlement rapide, relativement fiable et bon marché.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Le recouvrement commence par une procédure à l’amiable au cours de laquelle les parties peuvent s’entendre sur le règlement du paiement ou mettre en place un autre échéancier de paiement. La durée de cette phase amiable dépend du délai de prescription des documents qui étayent la créance (chèque, facture, billet à ordre, lettre de change). Une mise en demeure est adressée au débiteur par lettre recommandée, lui intimant l’ordre de payer la somme due.

En l’absence de clauses spécifiques incluses par les parties dans le contrat commercial, le taux applicable aux retards de paiement est le taux d’intérêt normal périodiquement défini par la banque centrale du Chili.

 

Procédure ordinaire

Si un accord de règlement ne peut être conclu avec le débiteur, le créancier engagera une procédure de recouvrement légal régie par la procédure civile locale.

Outre le recours à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo), un créancier qui n’est pas en mesure de parvenir à un règlement extrajudiciaire avec un débiteur peut faire valoir son droit au paiement par le biais de l’action en justice correspondante régie par la procédure civile. Les lois procédurales locales distinguent deux types de procédures de recouvrement judiciaire : la procédure ordinaire (Juicio Ordinario) ; ou la procédure extra-sommaire (Juicio Sumario) suivant le montant du litige et le type de documents étayant la créance.

Le demandeur doit expliquer le fondement de son action en justice et soumettre tous les documents (originaux) et les preuves à l’appui de sa requête. À l’issue de la première présentation devant le tribunal, le juge décidera si l’action en justice est bien ou mal fondée. S’il considère que les arguments et les preuves sont suffisants, il autorisera l’ouverture de la procédure.

Toute action en justice nécessite la présence d’un avocat (juriste), qu’il s’agisse d’un tribunal de première instance (Juzgados − primera instancia) ou de deuxième instance (Corte Apelaciones o Suprema − segunda instancia).

Le débiteur peut contester le jugement au moyen d’arguments stipulés par la loi dans le Code de procédure civile (Código de Procedimiento Civil) comme le paiement de la dette, la prescription, la compensation, etc. Le juge examinera ces arguments et acceptera ou rejettera la défense. Il est important de noter que, pendant que les arguments de la défense du débiteur sont débattus par les parties au procès, les mesures de saisie des actifs ne sont pas suspendues, la logique étant que le débiteur ne peut retarder la procédure inutilement.

Un procès peut durer de six mois à deux ans, suivant le document, la défense adoptée par le débiteur et la formation d’un pourvoi en appel à l’issue du jugement initial.

Exécution d’une décision de justice

Les décisions par des tribunaux nationaux sont exécutoires dès lors que toutes les possibilités d’appel ont été épuisées. Si le débiteur ne se conforme pas à la décision, le tribunal peut ordonner une mise en adjudication de ses actifs. Il n’est pas possible de procéder au recouvrement auprès d’une tierce partie ayant une dette auprès du débiteur.

Les sentences étrangères peuvent être appliquées si la Cour suprême les valide dans le cadre d’une procédure d’exequatur. Le droit chilien ne reconnaît les jugements étrangers que sur la base de la réciprocité : le pays émetteur doit avoir signé un accord avec le Chili concernant la reconnaissance et l’exécution des décisions de justice. La procédure peut durer de un à deux ans et les montants à recouvrer diminuent, car il n'est pas possible de demander la restitution des impôts payés au Trésor, ce que les entreprises nationales peuvent exiger.

Procédure d’insolvabilité

Procédures extrajudiciaires
Redressement extrajudiciaire

La loi sur la faillite de 2014 reconnaît les accords entre créanciers et débiteurs négociés en dehors du cadre d’une procédure de faillite, sous réserve qu’un tribunal approuve l’accord ainsi élaboré en dehors du cadre du tribunal des faillites. Pour obtenir cette approbation, au moins deux créanciers (dont les demandes représentent au moins 75 % du montant total des demandes correspondant à leurs groupes respectifs) doivent accepter le plan.

Le droit chilien distingue différentes catégories de créanciers dans le cadre d’une procédure de faillite, par exemple, les employés à qui il est dû de l’argent, les créanciers détenteurs d’une hypothèque (généralement des banques), etc. Les créanciers de ces catégories ont un droit préférentiel de paiement par rapport aux autres. Si les créanciers ne répondent pas aux critères pour faire partie de ces catégories, ils ne bénéficient d’aucune sorte de droit préférentiel de paiement.

En attente d’approbation du plan, le tribunal suspend la procédure et les actions intentées par les créanciers à l’endroit du débiteur. Cependant, au cours de cette période, il est interdit au débiteur de disposer de ses actifs. Après approbation, ce plan a le même effet qu’un redressement judiciaire.

 

Procédure de restructuration

Les processus de restructuration menés sans procédure formelle de faillite sont également menés dans le cadre d'un procès judiciaire à la demande du (des) créancier(s). Dans le cas où le débiteur n'est pas en mesure de réorganiser sa dette par un accord ou une négociation, les créanciers peuvent demander la liquidation de la société.

 

Redressement judiciaire

Ces accords sont plus formels que les accords extrajudiciaires, et ne peuvent être déposés que par les débiteurs, dans la mesure où ils doivent déclarer leur insolvabilité au tribunal. La procédure concerne à la fois les créanciers garantis et non garantis. Dès lors que les débiteurs sont engagés dans le processus de redressement judiciaire, ils doivent proposer un plan de redressement, qui doit recueillir l’approbation d’au moins les deux tiers du nombre total des créanciers.

 

Liquidation judiciaire

La liquidation judiciaire s’organise autour d’une unique procédure engagée sur demande du débiteur ou des créanciers. Les créanciers peuvent demander la mise en faillite du débiteur lorsque ce dernier est défaillant sans avoir désigné un administrateur pour son entreprise. Une fois la faillite déclarée, un syndic de faillite est chargé de la responsabilité de l’entreprise et des actifs du débiteur.

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