Chili

La dynamique de croissance s'essouffle légèrement

En 2025, la croissance du PIB se ralentira quelque peu. La consommation des ménages (63 % du PIB en 2023) devrait progresser à un rythme plus lent, même si elle restera le principal facteur de croissance. Cette évolution est soutenue par la poursuite du processus de désinflation graduelle, combinée à l'assouplissement de la politique monétaire (ramenant le taux directeur vers la neutralité en 2025) et à la baisse du taux de chômage. De même, l'augmentation des dépenses publiques (17 % du PIB) devrait également s'essouffler, compte tenu de la nécessité d'un certain assainissement budgétaire. En revanche, l'investissement fixe brut (24 % du PIB) devrait s'accélérer au cours de la même période, en raison d'une base de comparaison faible, de conditions de financement relativement meilleures (sur les fronts intérieurs et extérieurs) et des prix élevés du cuivre qui favoriseront les investissements privés. Cette situation devrait prévaloir, malgré l'augmentation des redevances qui est entrée en vigueur au début de 2024.

En ce qui concerne le développement du lithium, si la décision du gouvernement d'avril 2023 de nationaliser les ressources locales (ce qui signifie que les entreprises cherchant à extraire du lithium devront créer des partenariats avec d'autres entreprises) peut réduire l'attractivité pour les entreprises privées, le rôle du Chili dans l'approvisionnement du métal gris empêchera une chute brutale des nouveaux investissements. En effet, en septembre 2024, le ministre des mines a indiqué que six zones prioritaires avaient été sélectionnées pour de nouveaux projets d'extraction de lithium menés par des entreprises privées (une vingtaine de déclarations d'intérêt pour ces zones ont été reçues).

Quant aux exportations (25 % du PIB), elles devraient connaître une croissance relativement plus faible en 2025, l'activité de son principal partenaire commercial, la Chine (destination d'environ 39 % des ventes à l'étranger), continuant à s'essouffler progressivement. Enfin, si le phénomène climatique La Niña devrait être présent début 2025, il devrait être de faible intensité et de courte durée. Au Chili, ce phénomène a tendance à réduire les températures et les précipitations. Cela pourrait se traduire par une nouvelle année de sécheresse dans le pays, ce qui est préoccupant pour l'agriculture (2% du PIB) et l'exploitation minière (11% du PIB).

Stabilité du déficit de la balance extérieure et réduction du déficit budgétaire par les recettes

Le déficit de la balance courante devrait rester stable en 2025. L'excédent commercial (4,6 % du PIB en 2023) devrait se réduire, reflétant une croissance relativement plus rapide des importations que des exportations. Cette tendance serait soutenue par l'assouplissement des conditions de crédit, qui favoriserait une augmentation des importations de biens d'équipement et de biens de consommation durables (sur une base de comparaison faible). Elle prévaudrait également sur la baisse attendue du déficit commercial dans le secteur de l'énergie, dans un contexte de baisse des prix moyens du pétrole. En revanche, le déficit des services pourrait se réduire légèrement (3,2 % du PIB), grâce à la baisse des coûts des transports maritimes et aériens. Enfin, le déficit des revenus primaires (5,1 % du PIB) pourrait également se réduire légèrement, le rapatriement des bénéfices ayant tendance à se modérer en 2025 avec le ralentissement de la croissance de l'activité. En ce qui concerne le financement, les investissements directs étrangers (6 % du PIB en 2023) devraient couvrir entièrement le déficit extérieur. Fait important, la position extérieure nette négative du Chili en matière d’investissement s'élevait à -19% du PIB au T2 2024, atténuée principalement par l'existence d'importants investissements de fonds de pension à l'étranger (28% du PIB en juin 2024). La dette extérieure s'élevait à 79,3% du PIB au T2 2024, dont 67% sont dus par le secteur privé.

Sur le plan budgétaire, le déficit nominal (y compris les paiements d'intérêts) devrait diminuer légèrement en 2025. La loi de finances pour 2025 prévoit une augmentation des dépenses réelles de 2,7 % en termes annuels, tandis que les recettes devraient augmenter de 8,5 % au cours de la même période. Dans ce dernier cas, les décideurs politiques s'appuieront sur la « loi contre l'évasion fiscale » de septembre 2024, qui devrait permettre d'augmenter les recettes de 0,4 % du PIB au cours de sa première année d'application. Enfin, la dette publique brute restera modérée en 2025. Sa partie interne (64% du total, uniquement du gouvernement central) est également libellée en pesos et en UF (unité de développement, un peso indexé sur l'inflation), tandis que la partie externe est en dollars (68%) et en euros (32%).

Les Chiliens se rendront aux urnes en 2025

Le Chili organisera des élections générales le 16 novembre 2025 pour élire un nouveau président (second tour possible le 14 décembre 2025) et pour renouveler l'ensemble de la Chambre des députés (155 sièges) et du Sénat (50 sièges). Le nouveau chef de l'exécutif et du législatif prendra ses fonctions le 11 mars 2026. Le président sortant, Gabriel Boric, du parti de gauche Apruebo Dignidad, ne pourra pas se représenter, la constitution chilienne interdisant un second mandat consécutif. Bien qu'il soit encore trop tôt pour se prononcer, la faible popularité du gouvernement (32% en octobre 2024) tend à limiter la probabilité que le parti au pouvoir se maintienne. En effet, si la coalition de Boric a évité une défaite écrasante, la droite modérée a regagné du terrain lors des élections municipales et régionales d'octobre 2024. Le parti de centre-droit Chile Vamos a gagné des mairies, ce qui a renforcé le profil de la principale candidate à la présidence, Evelyn Matthei. Néanmoins, le déclin du soutien du gouvernement peut être attribué à l'échec de la lutte contre l'insécurité (avec la présence croissante du crime organisé), étant donné que Boric est arrivé au pouvoir en grande partie sur la base d'un mandat d'amélioration des prestations sociales. C'est un leader étudiant qui a été élu après les manifestations de masse du quatrième trimestre 2019. Sa victoire a représenté un changement par rapport aux titulaires centristes qui ont présidé le pays depuis la fin de la dictature militaire d'Augusto Pinochet en 1990. Cependant, l'échec de la réécriture de la constitution (après deux référendums en septembre 2022 et décembre 2023) a représenté un coup dur pour le pouvoir en place. Malgré quelques succès initiaux, tels que l'augmentation du salaire minimum, la réduction de la semaine de travail maximale à 40 heures et l'augmentation des redevances minières, le gouvernement a eu du mal à faire passer les réformes dans un parlement divisé (ce qui implique la nécessité de négocier avec le centre et conduit à la dilution des projets de loi). Après le rejet de sa réforme fiscale en mars 2023, le gouvernement a présenté une deuxième version en janvier 2024, qui a finalement été approuvée en septembre 2024. Le projet de loi augmente les recettes fiscales de 1,5 % du PIB en 2028 (contre 4 % du PIB initialement proposé) et doit être réalisé principalement par des mesures visant à renforcer le respect du paiement des impôts (par opposition au plan initial visant à augmenter les impôts sur le revenu et la fortune). Parallèlement, une réforme des retraites (visant à augmenter la couverture et le taux de remplacement et de couverture) envoyée au Congrès en novembre 2022 était toujours en discussion en octobre 2024 (au Sénat, après qu'une version amendée a été approuvée à la Chambre basse en janvier 2024).

Sur le plan extérieur, les abondantes réserves de lithium et de cuivre du Chili, ses ressources renouvelables, propices à l'hydrogène vert, sont particulièrement attractives dans le cadre du Green Deal européen. En décembre 2023, les deux parties ont décidé de mettre à jour leur accord d'association pour y inclure des clauses environnementales et encourager l'UE à investir davantage dans les énergies renouvelables chiliennes. Le Parlement européen a ratifié un accord commercial intérimaire en février 2024. L'accord-cadre avancé entrera en application provisoire (dans l'attente de sa pleine entrée en vigueur après ratification par tous les États membres de l'UE) lorsque l'accord commercial intérimaire entrera en vigueur – il est toujours dans l'attente de la ratification par le Chili. Le Chili maintiendra également son accord de libre-échange avec les États-Unis, en veillant à l'aligner sur la loi sur la réduction de l'inflation (IRA) au moyen de crédits d'impôt pour les fabricants de véhicules électriques et les producteurs de métaux (cuivre, lithium).

Enfin, en ce qui concerne le Venezuela, le gouvernement chilien ne reconnaît pas la réélection de Nicolas Maduro aux élections présidentielles de juillet 2024, exprimant des doutes sur la légitimité des résultats. On estime que plus de 444 000 Vénézuéliens vivaient au Chili en 2023, ce qui équivaut à 30 % de sa population étrangère ou à 2,3 % de sa population totale.

Paiement

Les billets à ordre, chèques et lettres de change sont fréquemment utilisés dans les transactions commerciales au Chili. En cas de défaut de paiement, ils offrent au créancier certaines garanties, dont l’accès à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo). Dans un juicio ejecutivo, après examen des documents qui lui ont été remis, un juge de première instance (Juzgado Civil) peut ordonner au débiteur de payer dès notification, sous peine de saisie de ses biens. Une validation de ces documents par un tribunal pourra être nécessaire pour leur donner force de loi.

La lettre de change garantie par une banque est largement acceptée bien qu’assez difficile à obtenir. Elle limite le risque de défaut de paiement, en offrant au créancier un recours supplémentaire à l’encontre de l’endosseur de la lettre.

Le chèque, qui est davantage utilisé que la lettre de change ou le billet à ordre, offre des garanties légales similaires dans le cadre de la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo) en cas d’impayé pour cause (protesto) de chèques sans provision ou de comptes clôturés. Les chèques et autres documents mentionnés, s’ils ne sont pas payés dans les délais, peuvent être signalés à une société d’évaluation de crédit appelé Boletin Comercial (BC).

Il en est de même du billet à ordre (pagaré) qui, comme la lettre de change et le chèque, est un instrument ayant force de loi. Si ce billet est impayé, il peut également être inscrit au BC. Pour le billet à ordre, un protêt (protestada) doit être dressé par un notaire ou dans le cadre d’une procédure judiciaire.

Le BC est une société dont la mission est de mener des analyses du risque financier. Il fournit à d’autres sociétés d’information (comme Dicom, SIISA) des renseignements concernant les créances inscrites à l’échelle nationale pour tous les types de débiteurs. BC est l’organisme officiel le plus important sur le plan national placé sous la dépendance de la chambre de commerce de Santiago (Cámara de Comercio de Santiago). Les entreprises commerciales et les particuliers peuvent y être répertoriés en tant que débiteurs. Le registre fournit des renseignements financiers clés, qui peuvent être consultés par quiconque souhaite avoir une idée du comportement financier d’une entreprise commerciale ou d’un particulier.

Très utilisés par les banques chiliennes, les virements électroniques par l’intermédiaire du réseau SWIFT sont un moyen de règlement rapide, relativement fiable et bon marché.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Le recouvrement commence par une procédure à l’amiable au cours de laquelle les parties peuvent s’entendre sur le règlement du paiement ou mettre en place un autre échéancier de paiement. La durée de cette phase amiable dépend du délai de prescription des documents qui étayent la créance (chèque, facture, billet à ordre, lettre de change). Une mise en demeure est adressée au débiteur par lettre recommandée, lui intimant l’ordre de payer la somme due.

En l’absence de clauses spécifiques incluses par les parties dans le contrat commercial, le taux applicable aux retards de paiement est le taux d’intérêt normal périodiquement défini par la banque centrale du Chili.

Procédure judiciaire

Si un accord de règlement ne peut être conclu avec le débiteur, le créancier engagera une procédure de recouvrement légal régie par la procédure civile locale.

Outre le recours à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo), un créancier qui n’est pas en mesure de parvenir à un règlement extrajudiciaire avec un débiteur peut faire valoir son droit au paiement par le biais de l’action en justice correspondante régie par la procédure civile. Les lois procédurales locales distinguent deux types de procédures de recouvrement judiciaire : la procédure ordinaire (Juicio Ordinario) ; ou la procédure extra-sommaire (Juicio Sumario) suivant le montant du litige et le type de documents étayant la créance.

Le demandeur doit expliquer le fondement de son action en justice et soumettre tous les documents (originaux) et les preuves à l’appui de sa requête. À l’issue de la première présentation devant le tribunal, le juge décidera si l’action en justice est bien ou mal fondée. S’il considère que les arguments et les preuves sont suffisants, il autorisera l’ouverture de la procédure.

Toute action en justice nécessite la présence d’un avocat (juriste), qu’il s’agisse d’un tribunal de première instance (Juzgados ? primera instancia) ou de deuxième instance (Corte Apelaciones o Suprema ? segunda instancia).

Le débiteur peut contester le jugement au moyen d’arguments stipulés par la loi dans le Code de procédure civile (Código de Procedimiento Civil) comme le paiement de la dette, la prescription, la compensation, etc. Le juge examinera ces arguments et acceptera ou rejettera la défense. Il est important de noter que, pendant que les arguments de la défense du débiteur sont débattus par les parties au procès, les mesures de saisie des actifs ne sont pas suspendues, la logique étant que le débiteur ne peut retarder la procédure inutilement.

Un procès peut durer de six mois à deux ans, suivant le document, la défense adoptée par le débiteur et la formation d’un pourvoi en appel à l’issue du jugement initial.

Exécution d’une décision de justice

Les décisions par des tribunaux nationaux sont exécutoires dès lors que toutes les possibilités d’appel ont été épuisées. Si le débiteur ne se conforme pas à la décision, le tribunal peut ordonner une mise en adjudication de ses actifs. Il n’est pas possible de procéder au recouvrement auprès d’une tierce partie ayant une dette auprès du débiteur.

Les sentences étrangères peuvent être appliquées si la Cour suprême les valide dans le cadre d’une procédure d’exequatur. Le droit chilien ne reconnaît les jugements étrangers que sur la base de la réciprocité : le pays émetteur doit avoir signé un accord avec le Chili concernant la reconnaissance et l’exécution des décisions de justice. La procédure peut durer de un à deux ans et les montants à recouvrer diminuent, car il n'est pas possible de demander la restitution des impôts payés au Trésor, ce que les entreprises nationales peuvent exiger.

Procédure d’insolvabilité

Redressement extrajudiciaire

La loi sur la faillite de 2014 reconnaît les accords entre créanciers et débiteurs négociés en dehors du cadre d’une procédure de faillite, sous réserve qu’un tribunal approuve l’accord ainsi élaboré en dehors du cadre du tribunal des faillites. Pour obtenir cette approbation, au moins deux créanciers (dont les demandes représentent au moins 75 % du montant total des demandes correspondant à leurs groupes respectifs) doivent accepter le plan.

Le droit chilien distingue différentes catégories de créanciers dans le cadre d’une procédure de faillite, par exemple, les employés à qui il est dû de l’argent, les créanciers détenteurs d’une hypothèque (généralement des banques), etc. Les créanciers de ces catégories ont un droit préférentiel de paiement par rapport aux autres. Si les créanciers ne répondent pas aux critères pour faire partie de ces catégories, ils ne bénéficient d’aucune sorte de droit préférentiel de paiement.

En attente d’approbation du plan, le tribunal suspend la procédure et les actions intentées par les créanciers à l’endroit du débiteur. Cependant, au cours de cette période, il est interdit au débiteur de disposer de ses actifs. Après approbation, ce plan a le même effet qu’un redressement judiciaire.

PROCÉDURE DE RESTRUCTURATION

Les processus de restructuration menés sans procédure formelle de faillite sont également menés dans le cadre d'un procès judiciaire à la demande du (des) créancier(s). Dans le cas où le débiteur n'est pas en mesure de réorganiser sa dette par un accord ou une négociation, les créanciers peuvent demander la liquidation de la société.

REDRESSEMENT JUDICIAIRE

Ces accords sont plus formels que les accords extrajudiciaires, et ne peuvent être déposés que par les débiteurs, dans la mesure où ils doivent déclarer leur insolvabilité au tribunal. La procédure concerne à la fois les créanciers garantis et non garantis. Dès lors que les débiteurs sont engagés dans le processus de redressement judiciaire, ils doivent proposer un plan de redressement, qui doit recueillir l’approbation d’au moins les deux tiers du nombre total des créanciers.

LIQUIDATION JUDICIAIRE

La liquidation judiciaire s’organise autour d’une unique procédure engagée sur demande du débiteur ou des créanciers. Les créanciers peuvent demander la mise en faillite du débiteur lorsque ce dernier est défaillant sans avoir désigné un administrateur pour son entreprise. Une fois la faillite déclarée, un syndic de faillite est chargé de la responsabilité de l’entreprise et des actifs du débiteur.

Dernière mise à jour : octobre 2024