Chili

La dynamique de croissance devrait légèrement s'essouffler

En 2026, la croissance économique ralentira légèrement. La consommation des ménages (58 % du PIB en 2024) devrait progresser à un rythme plus lent, même si elle restera le principal moteur de la croissance. Cette évolution s'explique par la poursuite du processus de désinflation progressive, combinée à l'assouplissement de la politique monétaire (le taux directeur s'est rapproché de son niveau neutre), à la baisse du taux de chômage et à la hausse des salaires réels. De même, l'augmentation des dépenses publiques (15 % du PIB) devrait également perdre de son élan, le nouveau gouvernement mettant l'accent sur l'assainissement budgétaire. À l'inverse, l'investissement fixe brut (24 % du PIB) devrait s'accélérer au cours de la même période, grâce à des conditions de financement relativement plus favorables (sur les fronts intérieur et extérieur) et à la hausse des prix du cuivre. Selon l'enquête de la Capital Goods Corporation pour le troisième trimestre 2025, les prévisions d'investissement nominal sur cinq ans sont estimées à 79 milliards de dollars, soit environ 24 % du PIB de 2024, dont 79 % proviennent du secteur privé et 21 % du secteur public, principalement dans les secteurs des mines, de l'énergie et des travaux publics.

Un projet de coentreprise entre le géant chilien du cuivre Codelco et le producteur local SQM pour développer le lithium a reçu l'approbation finale de l'autorité chinoise de la concurrence en novembre 2025, ouvrant la voie à des opérations dans le désert salé d'Atacama. Cet accord, annoncé il y a près de deux ans, s'inscrit dans le cadre d'une stratégie gouvernementale visant à accroître la participation de l'État et à stimuler la production. Il est important de noter que le président élu José Antonio Kast, contrairement au gouvernement sortant, défend une plus grande participation du secteur privé et soutient la modification du code minier afin de permettre de renverser l'approche actuelle centrée sur l'État.

En ce qui concerne les exportations (30 % du PIB), malgré des termes de l'échange favorables, elles devraient connaître une croissance relativement faible en 2026, car la demande de son principal partenaire commercial, la Chine, qui représente environ 39 % des ventes à l'étranger, devrait continuer à s'essouffler progressivement. Enfin, si le phénomène climatique La Niña devrait être présent au début de l'année 2026, il devrait être de faible intensité et de courte durée. Au Chili, La Niña apporte généralement des températures plus fraîches et moins de précipitations, provoquant souvent des sécheresses. Elle refroidit les eaux du Pacifique le long de la côte, intensifiant les remontées d'eau et augmentant les nutriments, ce qui accroît la quantité de plancton et favorise les espèces telles que l'anchois et la sardine, soutenant ainsi la pêche industrielle. Cependant, les espèces d'eau chaude peuvent migrer, ce qui nuit à la pêche artisanale. La sécheresse prolongée reste une préoccupation pour l'agriculture (3 % du PIB) et l'exploitation minière (12 % du PIB).

Les deux déficits devraient se réduire quelque peu

e déficit courant devrait se réduire en 2026. L'excédent de la balance commerciale (6,1 % du PIB en 2024) devrait s'accroître, reflétant une croissance relativement plus rapide des exportations que des importations. Si les achats extérieurs continueront d'être soutenus par des importations robustes de biens d'équipement (dans un contexte de forte activité d'investissement), leur ralentissement sera soutenu par une base de comparaison élevée et des prix de l'énergie toujours comprimés (contribuant à un déficit commercial légèrement inférieur dans le domaine de l'énergie). De même, le déficit des services pourrait se réduire légèrement par rapport à 2025 (2,8 % du PIB), grâce à la baisse des coûts du transport maritime et aérien. En revanche, le déficit des revenus primaires (5,1 % du PIB) pourrait augmenter légèrement, car le rapatriement des bénéfices reste soutenu par les prix élevés du cuivre. Les investissements directs étrangers (3,8 % du PIB) devraient couvrir entièrement le déficit courant. Il est important de noter que la position extérieure nette négative du Chili s'élevait à -19 % du PIB au deuxième trimestre 2025, atténuée principalement par l'existence d'importants investissements des fonds de pension à l'étranger (31 % du PIB en juin 2025). La dette extérieure s'élevait à 75 % du PIB au deuxième trimestre 2025, dont 65 % sont dus par le secteur privé.

Sur le plan budgétaire, le déficit nominal (y compris les paiements d'intérêts) devrait légèrement diminuer en 2026. La loi de finances pour 2026 prévoit une augmentation des dépenses réelles de 1,7 % en termes annuels, tandis que les recettes devraient augmenter de 7,7 % au cours de la même période. Dans ce dernier cas, les décideurs politiques s'appuieront sur une croissance économique modérée et une augmentation des recettes provenant des redevances minières, en particulier celles liées au cuivre et au lithium, grâce à de nouveaux contrats et à une production plus élevée. Enfin, le ratio de la dette publique brute restera modéré en 2026. La partie interne (70 % du total, provenant uniquement du gouvernement central) est libellée en pesos ou en UF (unité de développement, un peso indexé sur l'inflation), tandis que la partie externe est libellée en dollars (83 %), en euros (10 %) et dans d'autres devises (7 %). Il est important de noter que le président élu Kast a proposé une réduction des dépenses de 6 milliards de dollars sur 18 mois (soit 1,9 % du PIB de 2024), répartie entre 1,8 milliard de dollars provenant de la suppression des détournements de ressources publiques, 2,1 milliards de dollars provenant de l'amélioration de l'efficacité de l'État et de la rationalisation de la bureaucratie, et 2,1 milliards de dollars provenant de l'austérité générale des dépenses publiques. Toutefois, ce plan est difficile à mettre en œuvre car 85 % à 90 % des dépenses publiques sont imposées par la loi, ce qui signifie que des réductions substantielles nécessiteraient des réformes législatives et des accords politiques (même si M. Kast pourrait obtenir au moins un soutien partiel au Congrès). De plus, il est peu probable que des réductions de cette ampleur soient mises en œuvre avant 2027, car le budget 2026 a été fixé par le gouvernement sortant. Enfin, bien que Kast s'engage à ne pas toucher aux prestations sociales, l'ampleur de l'ajustement rend difficile d'éviter tout impact.

Le Chili vire à droite

En décembre 2025, le Chili a organisé le second tour de son élection présidentielle, au cours duquel le candidat conservateur José Antonio Kast, du Partido Republicano, l'a emporté avec 58 % des voix, battant la candidate sortante de la coalition de gauche, Jeannette Jara, qui a obtenu 42 % des voix. Kast prendra ses fonctions pour un mandat de quatre ans le 11 mars 2026. Sa victoire peut être attribuée au changement d'opinion publique concernant la criminalité et la violence, par rapport aux inégalités et aux retraites lors des deux cycles électoraux précédents. Il a mené une campagne beaucoup plus dure que Jara en matière de sécurité et d'immigration clandestine, préconisant des mesures telles que la fermeture physique et technologique des passages illégaux, la construction de murs frontaliers, l'expulsion massive des migrants en situation irrégulière (à leurs frais), la construction de nouvelles prisons de haute sécurité et l'imposition de peines plus sévères aux membres de gangs et aux criminels. Si le Chili reste l'un des pays les plus sûrs d'Amérique latine, la criminalité a fortement augmenté ces dernières années. Le taux d'homicides a plus que doublé, passant de 2,32 pour 100 000 habitants en 2015 à 6,0 en 2024, et les enlèvements ont atteint un niveau record de 868 cas en 2024, dont 40 % sont liés au crime organisé selon le bureau du procureur général. Cette hausse a coïncidé avec une vague d'immigration clandestine en provenance du Venezuela, qui est passée de 1 200 personnes en 2018 à 252 600 en 2023. La réaction hostile à l'immigration s'est de plus en plus confondue avec le débat sur la criminalité. L'augmentation significative de l'immigration et de la criminalité après la pandémie a créé un double choc pour un pays qui n'était habitué ni à l'une ni à l'autre. Les frontières désertiques du nord du Chili avec le Pérou et la Bolivie sont devenues un véritable point chaud. Ses frontières poreuses et son important port franc d'Iquique échappaient largement à l'attention des organisations criminelles internationales jusqu'à ce que l'immigration à grande échelle attire leur attention.

En matière de politique économique, Kast soutient la déréglementation, la baisse des impôts sur les entreprises (il propose de réduire l'impôt sur les sociétés de 27 % actuellement à 20 % pour les grandes entreprises et à 23 % pour les moyennes entreprises), l'encouragement de l'innovation technologique privée (y compris les partenariats avec des entreprises technologiques mondiales) et les mesures visant à stimuler l'exploitation minière, telles que la réduction des redevances et la rationalisation des processus d'octroi de permis afin de réduire les retards et d'attirer les capitaux étrangers. Il est également favorable à l'assouplissement des restrictions en matière de travail en rendant l'embauche et le licenciement plus flexibles et en limitant le pouvoir des syndicats. Au Congrès, le glissement vers la droite a été moins prononcé que dans la course à la présidence. Les 155 sièges de la Chambre et 23 des 50 sièges du Sénat ont été disputés le même jour que le premier tour de l'élection présidentielle en novembre 2025. Aucune coalition déclarée ne détenant la majorité absolue dans l'une ou l'autre des chambres législatives, la gouvernance nécessitera des négociations entre tous les acteurs politiques. Le bloc de droite et de centre-droit a augmenté sa représentation à la Chambre basse, passant de 73 à 76 sièges, sans toutefois atteindre la majorité. Cependant, si le Partido de la Gente (PDG), parti centriste, s’aligne avec eux à la Chambre, le bloc pourrait dépasser le seuil de la majorité qualifiée des quatre septièmes, ce qui permettrait de modifier la Constitution. Dans le même temps, la coalition sortante est passée de 74 à 61 sièges, et les Verts ont conservé 3 sièges. Au Sénat, la coalition de droite contrôlera 25 sièges, tandis que la coalition sortante en aura 20, pouvant potentiellement atteindre 25 avec le soutien du Parti vert et des indépendants de gauche. Cela signifie que les votes à égalité 25-25 pourraient devenir fréquents au sein de la nouvelle législature. Le Sénat chilien ne dispose pas de vote prépondérant ; s'il rejette un projet de loi approuvé par la Chambre des députés, une commission mixte peut être convoquée pour résoudre le désaccord ; sinon, le projet de loi est rejeté.

En matière de politique étrangère, Kast devrait se montrer pragmatique. Bien que ses idées soient proches de celles de dirigeants de droite tels que le président américain Donald Trump et l'Argentin Javier Milei, il devrait maintenir des relations cordiales avec la Chine, compte tenu de la forte dépendance du Chili à l'égard de la demande chinoise, en particulier pour le cuivre. Avec les États-Unis, la coopération en matière de criminalité liée à la drogue et de sécurité dans la région devrait s'intensifier. Quant à l'Argentine, Kast a effectué sa première visite à l'étranger en tant que président élu dans ce pays en décembre 2025, où il a approuvé un programme commun avec Javier Milei axé sur la promotion du commerce et des investissements, mettant l'accent sur la collaboration dans des secteurs clés tels que l'exploitation minière, les infrastructures et la technologie. Dans l'ensemble, Kast soutient la continuité de l'intégration internationale du Chili, cherchant à élargir l'accès aux marchés mondiaux. Il est également favorable à la réduction des frictions opérationnelles et des coûts de transaction, ainsi qu'à l'amélioration de la logistique et des infrastructures afin d'améliorer les performances à l'exportation. En ce qui concerne le Venezuela, Kast a ouvertement soutenu toute intervention américaine visant à mettre fin à ce qu'il appelle une « narco-dictature ». Il a déclaré que le Chili soutiendrait de tels efforts, arguant qu'ils profiteraient non seulement au Venezuela, mais à toute la région latino-américaine. Il a également proposé la création d'un corridor humanitaire pour faciliter le retour organisé des migrants vénézuéliens, dans le cadre de sa stratégie plus large de coopération régionale. En ce qui concerne la Colombie, Kast s'est moins exprimé directement, mais son élection a suscité de vives critiques de la part du président colombien Gustavo Petro.

Paiement

Les billets à ordre, chèques et lettres de change sont fréquemment utilisés dans les transactions commerciales au Chili. En cas de défaut de paiement, ils offrent au créancier certaines garanties, dont l’accès à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo). Dans un juicio ejecutivo, après examen des documents qui lui ont été remis, un juge de première instance (Juzgado Civil) peut ordonner au débiteur de payer dès notification, sous peine de saisie de ses biens. Une validation de ces documents par un tribunal pourra être nécessaire pour leur donner force de loi.

La lettre de change garantie par une banque est largement acceptée bien qu’assez difficile à obtenir. Elle limite le risque de défaut de paiement, en offrant au créancier un recours supplémentaire à l’encontre de l’endosseur de la?lettre.

Le chèque, qui est davantage utilisé que la lettre de change ou le billet à ordre, offre des garanties légales similaires dans le cadre de la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo) en cas d’impayé pour cause (protesto) de chèques sans provision ou de comptes clôturés. Les chèques et autres documents mentionnés, s’ils ne sont pas payés dans les délais, peuvent être signalés à une société d’évaluation de crédit appelé Boletin Comercial (BC).

Il en est de même du billet à ordre (pagaré) qui, comme la lettre de change et le chèque, est un instrument ayant force de loi. Si ce billet est impayé, il peut également être inscrit au BC. Pour le billet à ordre, un protêt (protestada) doit être dressé par un notaire ou dans le cadre d’une procédure judiciaire.

Le BC est une société dont la mission est de mener des analyses du risque financier. Il fournit à d’autres sociétés d’information (comme Dicom, SIISA) des renseignements concernant les créances inscrites à l’échelle nationale pour tous les types de débiteurs. BC est l’organisme officiel le plus important sur le plan national placé sous la dépendance de la chambre de commerce de Santiago (Cámara de Comercio de Santiago). Les entreprises commerciales et les particuliers peuvent y être répertoriés en tant que débiteurs. Le registre fournit des renseignements financiers clés, qui peuvent être consultés par quiconque souhaite avoir une idée du comportement financier d’une entreprise commerciale ou d’un particulier.

Très utilisés par les banques chiliennes, les virements électroniques par l’intermédiaire du réseau SWIFT sont un moyen de règlement rapide, relativement fiable et bon marché.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Le recouvrement commence par une procédure à l’amiable au cours de laquelle les parties peuvent s’entendre sur le règlement du paiement ou mettre en place un autre échéancier de paiement. La durée de cette phase amiable dépend du délai de prescription des documents qui étayent la créance (chèque, facture, billet à ordre, lettre de change). Une mise en demeure est adressée au débiteur par lettre recommandée, lui intimant l’ordre de payer la somme due.

En l’absence de clauses spécifiques incluses par les parties dans le contrat commercial, le taux applicable aux retards de paiement est le taux d’intérêt normal périodiquement défini par la banque centrale du Chili.

Procédure judiciaire

Si un accord de règlement ne peut être conclu avec le débiteur, le créancier engagera une procédure de recouvrement légal régie par la procédure civile locale.

Outre le recours à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo), un créancier qui n’est pas en mesure de parvenir à un règlement extrajudiciaire avec un débiteur peut faire valoir son droit au paiement par le biais de l’action en justice correspondante régie par la procédure civile. Les lois procédurales locales distinguent deux types de procédures de recouvrement judiciaire : la procédure ordinaire (Juicio Ordinario) ; ou la procédure extra-sommaire (Juicio Sumario) suivant le montant du litige et le type de documents étayant la créance.

Le demandeur doit expliquer le fondement de son action en justice et soumettre tous les documents (originaux) et les preuves à l’appui de sa requête. À l’issue de la première présentation devant le tribunal, le juge décidera si l’action en justice est bien ou mal fondée. S’il considère que les arguments et les preuves sont suffisants, il autorisera l’ouverture de la procédure.

Toute action en justice nécessite la présence d’un avocat (juriste), qu’il s’agisse d’un tribunal de première instance (Juzgados ? primera instancia) ou de deuxième instance (Corte Apelaciones o Suprema ? segunda instancia).

Le débiteur peut contester le jugement au moyen d’arguments stipulés par la loi dans le Code de procédure civile (Código de Procedimiento Civil) comme le paiement de la dette, la prescription, la compensation, etc. Le juge examinera ces arguments et acceptera ou rejettera la défense. Il est important de noter que, pendant que les arguments de la défense du débiteur sont débattus par les parties au procès, les mesures de saisie des actifs ne sont pas suspendues, la logique étant que le débiteur ne peut retarder la procédure inutilement.

Un procès peut durer de six mois à deux ans, suivant le document, la défense adoptée par le débiteur et la formation d’un pourvoi en appel à l’issue du jugement initial.

0

0

0

Exécution d’une décision de justice

Les décisions par des tribunaux nationaux sont exécutoires dès lors que toutes les possibilités d’appel ont été épuisées. Si le débiteur ne se conforme pas à la décision, le tribunal peut ordonner une mise en adjudication de ses actifs. Il n’est pas possible de procéder au recouvrement auprès d’une tierce partie ayant une dette auprès du débiteur.

Les sentences étrangères peuvent être appliquées si la Cour suprême les valide dans le cadre d’une procédure d’exequatur. Le droit chilien ne reconnaît les jugements étrangers que sur la base de la réciprocité : le pays émetteur doit avoir signé un accord avec le Chili concernant la reconnaissance et l’exécution des décisions de justice. La procédure peut durer de un à deux ans et les montants à recouvrer diminuent, car il n'est pas possible de demander la restitution des impôts payés au Trésor, ce que les entreprises nationales peuvent exiger.

0

Procédure d’insolvabilité

0

PROCÉDURES EXTRAJUDICIAIRES

Redressement extrajudiciaire

La loi sur la faillite de 2014 reconnaît les accords entre créanciers et débiteurs négociés en dehors du cadre d’une procédure de faillite, sous réserve qu’un tribunal approuve l’accord ainsi élaboré en dehors du cadre du tribunal des faillites. Pour obtenir cette approbation, au moins deux créanciers (dont les demandes représentent au moins 75 % du montant total des demandes correspondant à leurs groupes respectifs) doivent accepter le plan.

Le droit chilien distingue différentes catégories de créanciers dans le cadre d’une procédure de faillite, par exemple, les employés à qui il est dû de l’argent, les créanciers détenteurs d’une hypothèque (généralement des banques), etc. Les créanciers de ces catégories ont un droit préférentiel de paiement par rapport aux autres. Si les créanciers ne répondent pas aux critères pour faire partie de ces catégories, ils ne bénéficient d’aucune sorte de droit préférentiel de paiement.

En attente d’approbation du plan, le tribunal suspend la procédure et les actions intentées par les créanciers à l’endroit du débiteur. Cependant, au cours de cette période, il est interdit au débiteur de disposer de ses actifs. Après approbation, ce plan a le même effet qu’un redressement judiciaire.

0

PROCÉDURE DE RESTRUCTURATION

Les processus de restructuration menés sans procédure formelle de faillite sont également menés dans le cadre d'un procès judiciaire à la demande du (des) créancier(s). Dans le cas où le débiteur n'est pas en mesure de réorganiser sa dette par un accord ou une négociation, les créanciers peuvent demander la liquidation de la société.

0

REDRESSEMENT JUDICIAIRE

Ces accords sont plus formels que les accords extrajudiciaires, et ne peuvent être déposés que par les débiteurs, dans la mesure où ils doivent déclarer leur insolvabilité au tribunal. La procédure concerne à la fois les créanciers garantis et non garantis. Dès lors que les débiteurs sont engagés dans le processus de redressement judiciaire, ils doivent proposer un plan de redressement, qui doit recueillir l’approbation d’au moins les deux tiers du nombre total des créanciers.

LIQUIDATION JUDICIAIRE

La liquidation judiciaire s’organise autour d’une unique procédure engagée sur demande du débiteur ou des créanciers. Les créanciers peuvent demander la mise en faillite du débiteur lorsque ce dernier est défaillant sans avoir désigné un administrateur pour son entreprise. Une fois la faillite déclarée, un syndic de faillite est chargé de la responsabilité de l’entreprise et des actifs du débiteur.

Dernière mise à jour : décembre 2025