Coface Group
Lettonie

Lettonie

Population 1,9 Million
PIB par habitant 17 549 $US
A4
Evaluation des risques pays
A1
Environnement des affaires
Changer de pays
Comparer les pays
Vous avez déjà sélectionné ce pays.
0 pays sélectionnés
Vider
Ajouter un pays
Ajouter un pays
Ajouter un pays
Ajouter un pays
Comparer

Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2019 2020 2021 (e) 2022 (p)
Croissance PIB (%) 2,5 -3,6 4,6 4,8
Inflation (moyenne annuelle, %) 2,7 0,1 3,4 3,7
Solde public / PIB (%) -0,6 -4,5 -9,5 -4,3
Solde courant / PIB (%) -0,7 2,9 0,8 -0,3
Dette publique / PIB (%) 36,7 43,2 48,4 51,0

(e) : Estimation (p) : Prévision

POINTS FORTS

  • Membre de la zone euro (2014) et de l'OCDE (2016)
  • Système financier national dominé par les banques suédoises (85 % du crédit national)
  • Efforts pour améliorer la réglementation du système financier offshore
  • Réduction rapide des dépôts bancaires des non-résidents (les non-résidents de l'UE ne représentent que 7 % du total des dépôts)
  • Point de transit entre l'Union européenne et la Russie (littoral et ports)
  • Niveau élevé de numérisation

POINTS FAIBLES

  • Baisse de la population active (faible taux de natalité, émigration) et chômage structurel élevé
  • Faible recouvrement en cas de défaillance malgré les réformes du droit de l'insolvabilité et de la justice
  • Fiscalité du travail élevée, qui frappe les personnes à bas salaires et encourage la sous-déclaration.
  • Des liaisons terrestres insuffisantes avec le reste de l'Union européenne
  • Richesse concentrée dans la capitale, forte inégalité des revenus

Appréciation du risque

Une forte croissance en 2022

L'économie a déjà retrouvé son niveau pré-pandémique en 2021. Des mesures gouvernementales importantes et l'accélération des exportations ont soutenu l'activité économique, notamment au cours des trois premiers trimestres de 2021. Cependant, le dernier trimestre de 2021 a montré une performance plus faible en raison de l'augmentation rapide des taux d'infection qui a entraîné un renforcement des mesures d'endiguement. Néanmoins, la reprise économique devrait se renforcer en 2022, dans un contexte de hausse des taux de vaccination. La forte croissance des salaires et l'épargne accumulée soutiendront la consommation des ménages, principal moteur de la croissance. Le marché du travail s'est déjà amélioré en 2021, et les secteurs des services seront disposés à embaucher davantage de salariés en 2022. La croissance des salaires est soutenue par l'augmentation des offres d'emploi, alors que le taux de chômage (6,7 % en octobre 2021) n'est pas encore redescendu au niveau pré-pandémique. Toutefois, l'accélération de la consommation des ménages sera freinée par une inflation élevée. Les prix mondiaux de l'énergie se sont envolés, poussant à la hausse les prix intérieurs des carburants, du chauffage, du gaz et de l'électricité. La pression sur les prix devrait diminuer au plus tôt au second semestre 2022. En outre, les exportations seront soutenues par la demande de l'UE, qui reste le principal partenaire commercial. La Lettonie a déjà bénéficié d'un bond de la demande étrangère, notamment pour les produits minéraux, le fer et l'acier, les machines et équipements, ainsi que les produits chimiques et le bois. Néanmoins, les importations devraient rebondir encore plus fortement et, par conséquent, rendre négative la contribution des exportations nettes à la croissance du PIB. La formation brute de capital fixe bénéficiera de l'afflux de fonds européens. En outre, les investissements dans l'immobilier devraient augmenter, ce qui se reflète déjà dans le nombre croissant de permis de construire. Après le recul de la pandémie qui a suivi la vague initiale, les ménages sont à nouveau disposés à contracter des prêts hypothécaires. Néanmoins, les investissements des entreprises ont relativement stagné avec un niveau d'incertitude encore relativement élevé. Leur volonté d'investir devrait s'améliorer en 2022.

 

Réduction du déficit grâce à des mesures de soutien fiscal

Le déficit budgétaire de l'année dernière a grimpé en flèche grâce aux mesures de soutien (près de 5 % du PIB au total), non seulement au début de 2021, mais aussi au cours des derniers mois en raison de la réintroduction des restrictions liées à la pandémie. En 2022, le déficit diminuera à mesure que ces mesures seront réduites, mais elles s'élèveront encore à 2 % du PIB. Les mesures de soutien supplémentaires comprennent principalement une augmentation de l'abattement fiscal sur les revenus non imposables (de 300 euros en 2021 à 500 euros en juin 2022), des augmentations de salaires pour les travailleurs sociaux et de santé ainsi que pour les enseignants, et un paquet d'investissements pour soutenir la reprise économique. Des fonds supplémentaires sont également alloués au développement régional et municipal. La Lettonie a reçu 6,7 % du PIB de 2020 en subventions du fonds de relance de l'UE, dont 35 % devraient être dépensés d'ici 2023. Environ 60 % seront consacrés à la lutte contre le changement climatique et à l'accélération de la transformation numérique de la Lettonie. Bien que la dette publique ait bondi pendant la pandémie, elle reste relativement faible par rapport aux normes européennes. Elle contribue au faible coût du service de la dette (moins de 1 % du PIB).

 

En 2022, la balance courante redeviendra (légèrement) déficitaire, dans un contexte de reprise économique continue, ce qui contribuera à creuser le déficit commercial. La croissance des exportations de biens restera solide, tandis que les importations s'accéléreront en fonction de la consommation des ménages. L'excédent de la balance des services devrait continuer à se redresser, car les TIC et les autres services aux entreprises devraient rester dynamiques. En outre, les exportations de services seront stimulées lorsque les voyages reprendront, car le secteur touristique letton contribuait à près de 10 % du PIB avant la pandémie. Toutefois, il est peu probable qu'il retrouve un niveau similaire en 2022. La dette extérieure, qui dépasse 120 % du PIB, est la conséquence de déficits antérieurs élevés de la balance courante. Elle reste la plus élevée parmi les pays de l'UE, mais diminue.

 

Les élections à venir pourraient apporter des changements sur la scène politique. 

Krišjānis Kariņš a été nommé Premier ministre en 2019 et dirige la large coalition gouvernementale composée du Nouveau parti conservateur, du populiste KPV, du parti libéral AP!, de l'Alliance nationaliste et du parti libéral-conservateur Nouvelle unité. Bien que le parti pro-russe Harmonie soit arrivé en tête des élections législatives de 2018 (20 % des voix donnant lieu à 23 sièges sur 100), l'absence de représentation politique de l'importante minorité russophone (30 % de la population) dans les gouvernements successifs reflète son exclusion de la société lettone, dans un pays où la langue est un enjeu identitaire important. Les relations avec la Russie sont redevenues tendues depuis la construction d'une clôture à la frontière en 2019. Bien qu'officiellement destinée à limiter la contrebande et l'entrée illégale de migrants en Lettonie, la clôture est perçue par certains médias et politiciens russes comme un geste de Riga contre Moscou. Les risques pour la stabilité politique pourraient augmenter en raison du renforcement des mesures de lutte contre les pandémies. En octobre 2021, le gouvernement a instauré un confinement de quatre semaines en réponse à une augmentation rapide des nouveaux cas de coronavirus et à une forte pression sur les hôpitaux. Ces mesures ont été assouplies en novembre 2021, mais tous les services, à l'exception des services de base, ne sont disponibles qu'avec un certificat COVID-19. L'accélération des nouveaux cas de COVID-19 pourrait conduire à la réintroduction de mesures plus restrictives en 2022. Le gouvernement étant de plus en plus impopulaire, les élections parlementaires d'octobre 2022 pourraient amener une autre coalition de centre-droit. 

 

Dernière mise à jour : Février 2022

Haut de page
  • English
  • Français