Coface enregistre des résultats solides avec un bénéfice net 2025 de 222,0 M€, une solvabilité à 197% et un taux de distribution de 84% pour une proposition de dividende à 1,25 € par action
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires de 1 847 M€, en hausse de 1,3% à périmètre et taux de change constants
- Les revenus d’assurance-crédit sont en hausse de +0,6% à change constant ; l’activité client enregistre une progression de +2,6%
- La rétention client reste à un niveau élevé (92,9%) ; l’effet prix reste négatif (-1,6%), en ligne avec les tendances historiques
Les activités non assurantielles (affacturage, services d’information et de recouvrement de créances) progressent de +7,8% à 166,2 M€. - La croissance à deux chiffres des services d’information se poursuit (+16,2% à taux de change constant et +18,8% en incluant Cedar Rose); le recouvrement de créances est en croissance de +24,4%, l'affacturage est en léger repli de -2,7%
Ratio de sinistralité net
Ratio de sinistralité net à 40,3%, en hausse de 5,1 ppts ; ratio combiné net à 73,1%, en hausse de 7,6 ppts
- Ratio brut de sinistralité à 37,5%, en hausse de 4,1 ppts sur un an avec un niveau toujours élevé de provisionnement de l’année d’ouverture et de relâchements de réserves importants
- Ratio de coûts net en hausse de 2,6 ppts à 32,8% reflétant la poursuite des investissements et une croissance modeste des revenus
- Ratio combiné net au T4-25 à 76,6%, en hausse de 7,9 ppts, supérieur aux objectifs de moyenne de cycle
Résultat net (part du groupe) de 222,0 M€, en baisse de -15,0% dont 45,8 M€ au T4-25.
Le RoATE1 annualisé est à 11,4%
Coface continue de s’appuyer sur un bilan solide :
- Ratio de solvabilité estimé à ~197% supérieur à la borne haute de la zone cible de 155% à 175%
- Le bénéfice par action atteint 1,49 EUR
- Proposition de distribution d’un dividende par action de 1,25 €, soit un taux de distribution de 84%, supérieur au taux minimum de 80%
Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 31 décembre 2024
Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré :
La Société continue de réaliser de solides performances dans un environnement plus difficile : une croissance mondiale faible tirée par l’IA et les marchés émergents, une volatilité géopolitique persistante et un nombre historiquement élevé de faillites. De plus, le marché de l’assurance-crédit reste très compétitif ce qui pèse sur la croissance de nos revenus et sur les prix.
Notre stratégie et notre discipline d’exécution nous ont permis de contenir la hausse de la sinistralité et d’atteindre un ratio combiné net de 73,1%, niveau désormais proche de nos objectifs de moyenne de cycle. Dans cet environnement peu porteur, nous restons fidèles à notre politique de provisionnement prudente.
Nous avons poursuivi en 2025 la mise en œuvre de projets créateurs de valeur. Notre syndicat au Lloyd’s apporte à nos clients une notation au meilleur niveau du marché. Les équipes de Cedar Rose et Novertur sont venues renforcer les savoir-faire et la qualité des données de Coface sur des domaines en croissance.
Notre bilan solide nous permet, en ligne avec notre politique de gestion du capital, de proposer un dividende de 1,25€ qui correspond à un taux de distribution de 84%.
Consultez les chiffres-clés au 31 décembre 2025 dans le Communiqué de presse à télécharger et dans la rubrique Investisseurs.
1 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres
2 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
3 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 19 mai 2026.
