Décélération de l'activité en 2023
L'activité devrait décélérer en 2023. La consommation des ménages (66 % du PIB) continuera à tirer le PIB, mais le rythme de croissance s'essoufflera. Ces perspectives sont soutenues par une inflation durablement et historiquement élevée, l'impact différé du resserrement des conditions de crédit (d'un minimum de 0,25 % par an jusqu'en août 2021 à un taux d'intérêt de référence de 7,75 % en janvier 2023) et alors que le marché de l'emploi s'affaiblit. En revanche, le plan de réactivation économique Con Puche Perú (estimé à 0,6 % du PIB) annoncé en décembre 2022, dans une tentative infructueuse d'endiguer les manifestations, contribuera à ralentir la chute de la consommation privée. Ce plan prévoit, entre autres, l'extension des prestations sociales telles que les pensions et l'accès au gaz naturel dans les foyers. Entre-temps, l'investissement privé devrait rester faible, sous l'effet du resserrement des conditions de financement locales et mondiales et de l'incertitude du scénario politique qui mine la confiance des investisseurs. De même, les investissements publics devraient également enregistrer des résultats médiocres, influencés par le manque d'intérêt politique. Enfin, les exportations (29 % du PIB en 2021) devraient afficher une contribution positive, bien que plus faible, en raison d'une dynamique de croissance relativement plus forte en Chine, qui est la principale destination des exportations du Pérou. Cela pourrait également favoriser les prix du cuivre et donc les ventes à l'étranger du Pérou. Néanmoins, les risques de baisse des exportations du métal rouge sont liés aux fréquentes protestations communautaires dans les mines du Pérou.
Un déficit extérieur moins important et un déficit budgétaire légèrement plus important
Le déficit de la balance courante devrait se réduire en 2023. Plus précisément, l'excédent de la balance commerciale devrait se creuser, car le ralentissement de l'activité intérieure entraînera une moindre expansion des importations (26 % du PIB en 2021), qui ralentiront plus rapidement que les exportations. En outre, le déficit des revenus devrait également s'améliorer grâce à la diminution des rapatriements de bénéfices. En outre, le déficit des services devrait rester globalement stable. Alors que les coûts de fret devraient diminuer, les protestations prolongées qui affectent la région touristique populaire de Cusco empêcheront le compte des voyages de converger vers l'important excédent qu'il affichait avant la pandémie. En ce qui concerne le financement, l'instabilité de l'environnement politique local pourrait affecter les investissements directs étrangers (3,3 % du PIB en 2021), mais ceux-ci devraient être suffisants pour couvrir le déficit du compte extérieur, qui devrait être moins important en 2023. Il est également important de noter que de solides réserves de change (équivalant à 30 % du PIB estimé pour 2022 et assurant 15 mois de couverture des importations) constituent d'importants amortisseurs contre d'éventuels vents contraires extérieurs. Enfin, la dette extérieure totale (privée et publique) au troisième trimestre 2022 s'élevait à 42,5 % du PIB (dont 24,8 % du PIB pour la dette publique à moyen et long terme).
Sur le plan fiscal, le déficit budgétaire devrait s'affaiblir légèrement cette année. La croissance des recettes publiques devrait s'essouffler avec la baisse de l'activité. Parallèlement, le budget 2023 approuvé en novembre 2022 prévoit une augmentation de 9 % des dépenses publiques cette année, notamment pour des projets d'investissement. Alors que les troubles politiques pourraient entraver son exécution, le paquet fiscal annoncé en décembre 2022 et le coût de financement plus élevé contribueront à creuser le déficit budgétaire. Dans l'ensemble, les fondamentaux macroéconomiques solides du Pérou ont atténué la réaction négative du marché à la crise politique actuelle du pays.
Des bouleversements politiques sans fin
L'environnement politique très fragmenté du Pérou s'est encore détérioré depuis le 7 décembre 2022, date à laquelle le président sortant Pedro Castillo (juillet 2021 - décembre 2022), issu du parti de gauche Perú Libre, a annoncé qu'il instituait un "gouvernement d'exception" et dissolvait le Congrès afin de "rétablir l'État de droit et la démocratie". Il entendait gouverner par décret, en attendant d'organiser une assemblée constitutionnelle. Cette annonce est intervenue le jour même où il devait faire face à une troisième motion de destitution au Congrès, suite à des allégations de corruption et d'"incapacité morale". Cette mesure a entraîné la démission de plusieurs ministres, tandis que les forces armées, la police et la Cour suprême ont averti Castillo qu'il agissait en violation de la Constitution.
En effet, selon la loi péruvienne, le président ne peut dissoudre le Congrès que si le corps législatif procède à deux votes de défiance à l'égard du cabinet, ce qui n'a pas été le cas. Quelques heures plus tard, le Congrès a largement voté la destitution de Pedro Castillo (101 voix pour sur les 87 requises) et ce dernier a été arrêté pour rébellion et conspiration. Conformément à la Constitution, la vice-présidente Dina Boluarte a pris ses fonctions le même jour, mais n'a pas réussi à apaiser un environnement politique tendu. Des manifestations et des blocages à grande échelle ont gagné en force et se sont étendus à tout le pays, en particulier aux régions rurales pauvres des Andes dans le sud et à la capitale Lima, provoquant un bilan d'au moins 48 morts à la fin du mois de janvier 2023. Les manifestants réclament la démission de M. Boluarte, des élections générales anticipées, la dissolution du Congrès, une nouvelle Constitution et la libération de M. Castillo. La manière dont la crise politique actuelle sera résolue n'est pas encore claire. Face à la montée du mécontentement social, M. Boluarte a proposé d'organiser des élections cette année. Cependant, le Parlement, qui avait initialement soutenu l'avancement des élections générales de 2026 à avril 2024, a refusé sa proposition.