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Chine

Chine

Population 1400,1 millions
PIB par habitant 10 522 $US
B
Evaluation des risques pays
B
Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2018 2019 2020 (e) 2021 (p)
Croissance PIB (%) 6,6 6,1 1,6 7,5
Inflation (moyenne annuelle, %) 2,1 2,9 2,9 2,7
Solde public / PIB (%) -4,7 -6,3 -11,9 -11,8
Solde courant / PIB (%) 0,2 1,0 1,3 0,7
Dette publique / PIB (%) 48,8 52,6 61,7 66,5

(e) : Estimation (p) : Prévision

POINTS FORTS

  • Le risque souverain est contenu car la dette publique reste principalement domestique et libellée en monnaie locale
  • Réduction du risque de surendettement extérieur (privé) grâce au niveau élevé des réserves de change
  • Montée en puissance progressive dans les chaînes de valeur mondiales dans le cadre de Chine 2025
  • Un secteur des services dynamique, porté par les tendances du commerce électronique
  • Bon niveau d'infrastructure
  • Accroître la présence dans les pays émergents et en développement grâce à l'IRB

POINTS FAIBLES

  • L'endettement élevé des entreprises va avoir un impact sur le potentiel de croissance
  • Dépendance à l'égard des importations de composants technologiques clés
  • L'excédent des comptes courants devrait se réduire et se transformer en déficit à terme
  • La mauvaise affectation des capitaux au secteur des entreprises d'État pourrait éroder le potentiel de croissance à long terme
  • Stratégie gouvernementale ambiguë sur l'arbitrage entre réforme et croissance
  • Le vieillissement de la population, qui se traduit par des dépenses publiques élevées et un coût du travail plus élevé
  • Questions environnementales
  • Tensions croissantes avec l'Inde
  • Risques d'éclatement de la bulle immobilière

appréciation des risques

La croissance devrait se redresser dans un contexte de pressions à la baisse persistantes

Le PIB de la Chine devrait rebondir en 2021, mais la reprise devrait rester inégale en raison de la faiblesse des perspectives de la demande intérieure, malgré une hausse des ventes au détail et des investissements. La Chine poursuit le rééquilibrage de son économie vers une économie axée sur la consommation, conformément à l’objectif de « double circulation » de son 14e plan quinquennal. L’endettement élevé des entreprises (151 % du PIB en 2019) et la démographie restent préoccupants pour les perspectives à plus long terme. Les facteurs cycliques continueront également à peser sur les perspectives. Il est peu probable que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s’apaisent sous l’administration Biden, qui s’est alignée sur la position plus dure de Trump à l’égard de la Chine, et les droits de douane existants devraient continuer à exercer une pression à la baisse sur la croissance chinoise, réduisant de 0,7 % le PIB. Si la première phase de l’accord commercial signé en janvier 2020 a permis d’apaiser les tensions, il est peu probable que la Chine atteigne l’objectif d’importation, ce qui pourrait menacer l’accord. En septembre 2020, la Chine n’avait importé des États-Unis que la moitié (65,9 milliards de dollars) du total des produits nécessaires (124,9 milliards de dollars). Cela dit, les exportations ont bien résisté en 2020 dans le contexte de la pandémie, grâce à une forte demande de fournitures médicales et à une réduction des capacités de production des autres pays. Cela a conduit les indices des directeurs d’achat (PMI) à rebondir de leur niveau négatif induit par la pandémie dans le territoire d’expansion, une situation qui devrait se prolonger jusqu’en 2021, bien qu’à un rythme plus lent, puisque les partenaires commerciaux devraient à peine sortir de la deuxième vague de mesures de confinement. Le secteur manufacturier, qui représente 40 % du PIB, devrait bénéficier des retombées positives pour la demande intérieure, car le chômage diminue progressivement pour atteindre les niveaux d’avant la pandémie de COVID-19, atteignant 5,2 % en décembre 2020. Par conséquent, la demande des ménages (39 % du PIB) devrait connaître un redressement progressif en 2021, quoique lentement. Le plan de relance (4,5 % du PIB) dévoilé en mai 2020, visant à stimuler les investissements, n’a montré que peu de soutien aux consommateurs chinois. Ainsi, la pandémie et la réponse du gouvernement ont ralenti le passage à une économie axée sur la consommation. L’inflation devrait légèrement baisser malgré une hausse de la demande après la pandémie. Les prix du porc sont en baisse depuis septembre 2020 alors que les cas de peste porcine africaine sont en diminution. Les investissements privés devraient reprendre en 2021, car le climat des affaires s’améliore grâce à la hausse des bénéfices et des profits, après une chute de 29,5 % en glissement annuel au premier semestre 2020.

 

Des niveaux d'endettement élevés exacerbés par la pandémie

L’excédent des comptes courants devrait se résorber en 2021. La consommation privée, qui devrait connaître un redressement progressif, devrait contribuer à une augmentation des importations plus rapide que celle des exportations. La monnaie a été mise sous pression par les tensions commerciales et la pandémie, mais elle est restée globalement stable, car les responsables politiques ont resserré les contrôles des capitaux et sont probablement inter- venus sur les marchés des changes pour empêcher une forte dépréciation. Malgré le choc provoqué par la pandémie, la Chine semble avoir été épargnée par les sorties de capitaux grâce aux contrôles des capitaux. La Chine continue de bénéficier d’un grand nombre d’investissements directs étrangers (IDE), mais le vieillissement rapide de sa population et la diminution de l’excédent commercial risquent de nuire à sa capacité à générer une épargne suffisamment importante pour financer de manière adéquate l’accumulation systémique de la dette à long terme.
Les niveaux d’endettement, exacerbés par la pandémie, resteront extrêmement élevés (335 % du PIB selon l’IIF), essentiellement aux mains des sociétés non financières. Ces sociétés, générale- ment publiques, sont confrontées à des niveaux d’endettement élevés et à une surcapacité. Cela dit, les entreprises d’État sont pour la plupart détenues par les provinces, qui ont tendance à les maintenir en vie afin d’éviter le mécontentement populaire. En outre, la dette des entreprises est difficile à évaluer du fait de l’existence de banques parallèles. Toutefois, le secteur bancaire parallèle pourrait continuer à se contracter en 2021, car les régulateurs cherchent à y introduire davantage de restrictions. La Cour suprême chinoise a par exemple abaissé le plafond du taux de prêt informel légal en août 2020, avec l’objectif de soutenir le développement du secteur privé du prêt.

 

Rééquilibrage vers des politiques orientées vers l'intérieur

Sur le plan intérieur, Pékin a dévoilé le 14e plan quinquennal sans objectif particulier de croissance du PIB, bien qu’il cherche à faire évoluer le PIB par habitant (10 276 USD en 2019) vers une économie modérée à haut revenu (12 536 USD selon le seuil de la Banque mondiale) d’ici 2035. Le nouveau plan quinquennal sera également axé sur un modèle à double circulation, qui rééquilibrera l’économie en passant d’une stratégie essentiellement axée sur l’exportation au cours des dernières décennies à une activité économique axée sur le marché intérieur qui repose sur la production, la distribution et la consommation intérieures. Cela permettrait de réduire la dépendance vis-à-vis des marchés étrangers en cas de chocs extérieurs. Sur le front extérieur, malgré l’élection de M. Biden, les tensions entre les États-Unis et la Chine ne devraient guère s’atténuer. Biden devrait en effet adopter une position ferme à l’égard de la Chine, bien que peut- être moins conflictuelle que celle de M. Trump, car il chercherait à s’appuyer davantage sur les alliés des États-Unis pour affronter la Chine, notamment en ce qui concerne les violations des droits de l’homme.

 

Dernière mise à jour : Mars 2021

Paiement

Le paiement en espèces est généralement utilisé pour les transactions de détail en face à face. En raison des contrôles stricts des capitaux imposés par les autorités, un individu peut acheter au maximum 50 000 USD par an. De plus, lorsqu'une entreprise chinoise effectue un paiement international dans une devise étrangère, elle doit soumettre une demande de paiement en devise étrangère à la banque locale, accompagnée de documents justificatifs comme les contrats de vente et les factures. L'ensemble du processus peut être assez long et il est possible que la banque refuse la transaction.

Les traites d'acceptation commerciale (CAD) et les traites d'acceptation bancaire (BAD) sont deux méthodes communes de paiement pour les entreprises chinoises. Il s'agit de deux instruments négociables : alors que la CAD est émise par des sociétés pour confier au payeur le paiement inconditionnel du montant spécifié au bénéficiaire à la date prévue, la BAD est émise par le demandeur de l'acceptation, confiant à la banque d'acceptation le paiement inconditionnel d'une certaine somme au bénéficiaire ou au porteur à la date prévue. Dans la pratique, la BAD est considérée comme plus sûre et donc mieux acceptée que la CAD.

Les lettres de crédit et les chèques sont également utilisés, mais ils sont moins populaires en Chine. L'utilisation de lettres de crédit est généralement limitée aux grandes entreprises, et les chèques sont rarement utilisés par les particuliers et les entreprises.

Les virements bancaires SWIFT sont également parmi les moyens de paiement les plus populaires, car ils sont rapides, sûrs et soutenus par un réseau bancaire développé, tant au niveau international que national.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Le créancier passe des appels téléphoniques et envoie des lettres de recouvrement pour poursuivre le débiteur pour paiement. Si le débiteur est réceptif et reconnaît la dette, les deux parties négocieront des plans de paiement pour tenter d'obtenir le règlement du paiement. En cas de litige, les deux parties doivent parvenir à un accord ou offrir une remise sur le montant de la dette.

 

Procédure judiciaire

Le système judiciaire chinois est complexe. Il se compose de multiples tribunaux à différents niveaux. Les tribunaux populaires (de comté ou municipaux) constituent le niveau le plus bas. Ils sont compétents dans la plupart des affaires de première instance. Les tribunaux populaires intermédiaires traitent certaines affaires en première instance, telles que les grandes affaires ayant un rapport avec l’étranger, ainsi que les appels interjetés contre des décisions rendues par les tribunaux populaires de base. Au niveau supérieur, la Haute Cour populaire tranche les grandes affaires en première instance. La Cour populaire suprême, qui se situe au niveau le plus haut, s’occupe des questions d’interprétation et est compétente dans les affaires ayant de grandes conséquences au niveau du pays.

 

Procédure accélérée

Si la dette est purement pécuniaire, qu'il n'y a pas d'autre litige entre le créancier et le débiteur, et que l'ordonnance de remboursement peut être signifiée au débiteur, le créancier peut demander une ordonnance de remboursement contre le débiteur au tribunal. Le débiteur dispose d'un délai de 15 jours pour rembourser la dette après l'émission de l'ordonnance ; sinon, il doit présenter une défense avant le délai de paiement. Si le débiteur ne fait ni l'un ni l'autre, le créancier peut demander l'exécution. Toutefois, si la défense ou l'opposition écrite du débiteur est approuvée par le tribunal et que la décision de mettre fin à l'ordre de paiement de la dette est rendue, l'ordre de paiement de la dette sera invalidé et le créancier pourra choisir d'intenter une action en justice. Dans la pratique, les créanciers n'ont généralement pas recours à la procédure accélérée et engagent immédiatement une procédure judiciaire lorsque la phase amiable échoue.

 

Procédure ordinaire

La procédure judiciaire commence lorsque le créancier intente l'action et dépose l'état des créances auprès de la juridiction compétente en la matière. Une fois l'affaire acceptée, l'assignation à comparaître sera remise aux parties en cause. Habituellement dans un délai d'un mois, la première audience sera organisée et le tribunal fera une dernière tentative pour parvenir à un accord de paiement entre créancier et débiteur par médiation. En l'absence d'accord, le litige se poursuivra par plusieurs séries d'audiences, avant qu'un jugement ne soit rendu par le tribunal.

En théorie, une décision de première instance peut être rendue dans les six mois suivant l'acceptation de l'affaire, mais en pratique, la procédure peut durer plus longtemps lorsque la complexité de l'affaire augmente (par exemple, lorsqu'il y a plus d'un créancier ou lorsqu'une partie étrangère est impliquée). Dans certains cas, l'ensemble du processus peut durer d'un à deux ans. En outre, la procédure en appel doit être close dans les trois mois suivant l'acceptation de l’appel.

Exécution d’une décision de justice

Les jugements nationaux, une fois obtenus, peuvent être exécutés, par exemple, en saisissant les comptes bancaires du débiteur, ses biens, ou par un transfert de droits. Le créancier peut demander l'exécution devant le tribunal populaire ou auprès d'un officier chargé de l'exécution.

Pour les jugements étrangers, la reconnaissance et l'exécution sont fondées sur les dispositions d'un traité international conclu ou auquel la Chine et le pays étranger ont adhéré ou sur le principe de réciprocité. Dans la pratique, l'exécution des sentences arbitrales étrangères est plus facile que l'exécution des décisions judiciaires étrangères en Chine, car plus de 150 pays, dont la Chine, ont signé et ratifié la Convention des Nations unies pour la reconnaissance et l'exécution des sentences arbitrales étrangères (New York, 10 juin 1958).

Une autre méthode d'exécution est l'« arrangement sur la reconnaissance et l'exécution réciproques des jugements en matière civile et commerciale » (REJA) entre la Chine et Hong Kong. Il existe des accords similaires entre la Chine continentale et Macao, ainsi qu'entre la Chine continentale et Taïwan. Ces accords fournissent une base juridique aux tribunaux chinois pour l'exécution des jugements de Hong Kong, Macao et Taïwan. Ils permettent aux créanciers de recourir aux tribunaux de Hong Kong, de Macao et de Taïwan pour des affaires en Chine continentale.

Procédure d’insolvabilité

Les parties peuvent convenir d'arrangements de restructuration de la dette sans avoir recours aux tribunaux. Toutefois, de tels arrangements ne doivent pas mettre en péril les intérêts d'autres créanciers, faute de quoi ils pourraient être déclarés nuls par la suite dans le cadre d'une procédure judiciaire de faillite.

La loi chinoise de 2007 sur la faillite des entreprises définit trois types de procédures formelles de faillite : la faillite, la réorganisation et la conciliation.

 

Procédure de restructuration

Elle peut éviter à une entreprise disposant d'actifs abondants mais rencontrant des problèmes de liquidités d'entrer en faillite. Le débiteur ou le créancier peut demander au tribunal la Restructuration, ce qui permet au débiteur de gérer ses biens sous la supervision d'un administrateur. Un plan de restructuration devrait être approuvé par la majorité des créanciers de chaque classe de vote (créanciers garantis, créanciers, employés…) lors des assemblées des créanciers, puis envoyé au tribunal pour approbation dans les dix jours suivant la date de son adoption.

Après la mise en œuvre du plan de restructuration, l'administrateur supervisera et soumettra au tribunal un rapport sur l’exécution par le débiteur. L'administrateur ou le débiteur doit déposer une demande d'approbation auprès du tribunal dans les 10 jours suivant la date de l'adoption.

 

Rapprochement

Cette procédure permet à l'entreprise de régler ses dettes avec son créancier avant la déclaration judiciaire de faillite du débiteur. Ce dernier soumet directement une proposition de paiement au tribunal et, après avoir reçu l'approbation du tribunal sur la proposition de paiement transactionnel, récupère ses biens et son entreprise auprès des administrateurs. L'administrateur supervisera l’exécution par le débiteur et fera rapport au tribunal. Si le débiteur ne met pas en œuvre la proposition de compromis, le tribunal met fin à cette procédure et déclare le débiteur en faillite, comme le demandent les créanciers.

 

Faillite

Cette procédure a pour but de liquider une société insolvable et de distribuer ses actifs à ses créanciers. La demande de faillite doit être déposée auprès du tribunal et peut être envoyée à la fois au nom du débiteur et d'un créancier. Une fois la demande de faillite acceptée, le tribunal nommera un administrateur du comité de liquidation et le débiteur sera informé dans les cinq jours et tenu de soumettre un état financier au tribunal dans les 15 jours. L'administrateur vérifiera les réclamations et distribuera les biens aux créanciers. Une fois la distribution finale terminée, le tribunal recevra le rapport de l'administrateur et décidera s'il y a lieu de clore la procédure dans les 15 jours.

 

Dispositions spéciales concernant les procédures de faillite des entreprises pendant la pandémie COVID-19 de 2020 :
  • Dans le cas où les créanciers demandent l'ouverture d'une procédure de faillite d'entreprise en raison du défaut de paiement de la dette du débiteur à la suite de la pandémie ou des mesures de prévention de la pandémie, le tribunal populaire doit s'efforcer de prévenir la faillite du débiteur en facilitant activement la négociation de la dette entre le débiteur et le créancier par des mesures telles que le paiement échelonné, l'extension des conditions de crédit, la révision des prix contractuels.
  • Le tribunal devrait distinguer les entreprises en difficulté financière principalement en raison de COVID-19 de celles qui souffraient déjà de difficultés financières avant la pandémie. Pour les premières, la procédure de faillite sera empêchée, tandis que pour les secondes, le tribunal les laissera faire faillite.
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