Quels sont les impacts du renforcement des normes ESG sur les secteurs ?

La première étude du département Recherche économique de Coface portant sur les impacts des normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) est sortie (en anglais uniquement). L'ambition de cette étude est double :

• expliquer comment ces mesures impactent les secteurs pour lesquels nous produisons des évaluations de risque
• expliquer qui sont les "précurseurs" et les "retardataires" au sein de ces secteurs, notamment par le biais de la voie vers le zéro net¹, qui est certainement de la plus haute importance lorsque l'on veut considérer le cadre ESG.

Il convient de mentionner que notre méthodologie d'évaluation des risques sectoriels intègre des aspects liés à l'ESG, dans le critère des "changements structurels du secteur" ² .

Grâce à ce dernier, nous analysons également d'autres éléments, tels que l'impact des innovations transformatrices dans un secteur sélectionné. Nous pouvons citer en exemple l'émergence et l'expansion rapide des véhicules électriques dans le monde entier dans le secteur automobile ou le développement futur des voitures autonomes.

Plusieurs acteurs, tant publics que privés, promeuvent depuis longtemps les concepts liés à l'ESG, notamment la nécessité de réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES) dues aux activités humaines. En outre, dans de nombreuses économies avancées, les dirigeants d'entreprises sont tenus de divulguer des informations sur les questions sociales et de gouvernance au sein de leur organisation. Enfin, dans ce contexte, ils doivent s'assurer que le fonctionnement de l'entreprise est conforme aux lois nationales du travail et aux réglementations sociales en vigueur.

Depuis la première COP 3 en 1995 au moins, et l'établissement des objectifs de développement durable (ODD) des Nations unies en 2015, les régulateurs publics du monde entier s'efforcent de pousser les entreprises du secteur privé à réduire leurs émissions de GES et à contribuer à la réalisation des ODD. La question clé est la suivante : qu'y a-t-il de nouveau dans le cadre des critères ESG et pourquoi les entreprises sont-elles fortement incitées à s'y conformer ?

Il y a deux raisons principales qui les poussent à se conformer :

1- le risque de réputation pour les entreprises si elles ne respectent pas les critères ESG. Contrairement à l'ancienne façon de considérer les émissions de gaz à effet de serre d'une entreprise ou l'"empreinte carbone" d'un produit, ces critères ESG considèrent l'ensemble de la chaîne de valeur d'une entreprise et ses produits sont pris en compte, de manière holistique (tout au long du cycle de vie).

2- en respectant ces critères, les entreprises ont un meilleur accès au financement, car les autorités monétaires commencent à les scruter. Par exemple, en octobre 2022, la Banque centrale européenne (BCE) a commencé à acheter des obligations d'entreprises, guidées par des scores climatiques. Cela fait partie de l'objectif plus large de la BCE d'inclure les considérations relatives au changement climatique dans la politique monétaire de l'Eurosystème. En pratique, et compte tenu de ces évolutions, les acteurs financiers (banques, assureurs) sont fortement incités à examiner la compatibilité des activités de leurs clients avec le cadre ESG, en ayant désormais à l'esprit ces critères, même si certains d'entre eux ne sont pas encore visés par les réglementations liées aux ESG.

À l'avenir, ils seront probablement de plus en plus réticents à financer des activités ou des entreprises qui ne respectent pas les critères ESG. D'une certaine manière, la "finance verte" s'étend progressivement à l'ensemble du système financier.

> Télécharger notre publication complète (en anglais uniquement)

_{^{1 - Selon la définition d'Action Climat de l'ONU, le zéro net signifie la réduction des émissions de gaz à effet de serre à un niveau aussi proche de zéro que possible, les émissions restantes étant réabsorbées de l'atmosphère, par les océans et les forêts par exemple.
2 - Voir Baromètre Coface, Un coup de froid sur l'économie mondiale, octobre 2022, pour un aperçu de notre méthodologie d'évaluation du risque sectoriel (SRA) p.13.
3 - Depuis près de trois décennies, l'Organisation des Nations unies (ONU) réunit presque tous les pays pour des sommets mondiaux sur le climat - appelés COP -, acronyme de " Conférence des parties ".
4 - Selon le Forum économique mondial, la finance verte est, dans sa forme la plus simple, toute activité financière structurée - un produit ou un service - qui a été créée pour garantir un meilleur résultat environnemental. Elle comprend un éventail de prêts, de mécanismes de dette et d'investissements qui sont utilisés pour encourager le développement de projets verts ou minimiser l'impact sur le climat de projets plus ordinaires, ou une combinaison des deux.}}