Emirats arabes unis

La croissance principalement tirée par le secteur non pétrolier en 2026, les risques géopolitiques sont surveillés de près

La croissance du secteur non pétrolier devrait soutenir l'expansion économique en 2026, le commerce de gros et de détail, les transports, la construction et les services financiers restant les principaux moteurs. La résilience de la consommation intérieure, la poursuite des investissements et un flux constant de projets publics et privés devraient continuer à soutenir l'activité non pétrolière. Les réformes de diversification économique renforceront encore cette dynamique, les autorités continuant à développer des secteurs à plus forte marge tels que l'industrie manufacturière, la technologie et les services financiers, ainsi que la logistique et le tourisme. Des initiatives complémentaires, notamment des investissements dans les ports et les chaînes d'approvisionnement, les zones industrielles et des incitations visant à attirer des segments à forte croissance tels que l'IA et les centres de données, renforceraient encore la position des Émirats arabes unis en tant qu'économie diversifiée et compétitive. Toutefois, l'intensification des tensions géopolitiques régionales à la suite du conflit impliquant l'Iran pourrait peser sur la dynamique économique, en raison d'une baisse des flux touristiques, d'un climat d'investissement plus prudent et de perturbations potentielles des voies commerciales maritimes. Toute escalade affectant les infrastructures portuaires clés ou les voies de navigation poserait également des risques pour le rôle des Émirats arabes unis en tant que pôle régional majeur de réexportation et de logistique, avec Dubaï comme centre névralgique. Les perspectives pour 2026 en matière de production pétrolière (environ 25 % du PIB) restent globalement positives, même si les gains pourraient s'atténuer en début d'année en raison de la faiblesse des prix du pétrole et d'une pause dans les nouvelles augmentations des quotas de l'OPEP+. La production de pétrole brut des Émirats arabes unis est déjà passée d'environ 2,9 millions de barils par jour (b/j) fin 2024 à environ 3,4 millions de b/j fin 2025, reflétant la suppression progressive des réductions de production antérieures de l'OPEP+, le plafond de production du pays devenant moins restrictif à partir d'octobre 2025. La croissance de la production pourrait reprendre de la vigueur plus tard dans l'année 2026, à mesure que les conditions du marché se stabilisent. Le secteur gazier entre dans une nouvelle phase de croissance, portée par des projets menés par l'ADNOC visant à accroître l'offre nationale et à renforcer le rôle du gaz dans le système énergétique national. La production nationale de gaz devrait continuer à progresser, contribuant ainsi aux objectifs de sécurité énergétique à long terme du pays.

L'inflation aux Émirats arabes unis devrait rester relativement modérée en 2026, soutenue par le taux de change fixe par rapport au dollar américain et une inflation importée généralement modérée, même si les prix des services pourraient rester plus élevés dans des domaines tels que le logement et certains services domestiques. De plus, les Émirats arabes unis restant fortement dépendants des importations alimentaires, les perturbations des voies maritimes et la hausse des coûts de transport pourraient également contribuer à la hausse des prix des denrées alimentaires et accentuer les pressions inflationnistes liées aux importations. La politique monétaire étant effectivement alignée sur celle de la Réserve fédérale américaine en raison du taux de change fixe, la dynamique des taux d'intérêt aux Émirats arabes unis continuera de refléter largement la position de la Fed. Dans ce contexte, l'intensification des tensions régionales pourrait également accentuer la volatilité de l'inflation mondiale en raison des fluctuations des prix de l'énergie. Si cela conduit la Réserve fédérale américaine à retarder son assouplissement monétaire, les taux d'intérêt aux Émirats arabes unis resteraient élevés en raison de la politique monétaire, ce qui pourrait maintenir les coûts de financement à un niveau relativement élevé.

Les doubles excédents continueront de se réduire

Les Émirats arabes unis devraient conserver leur excédent budgétaire en 2026, même si celui-ci devrait légèrement diminuer en raison de la baisse des recettes provenant des hydrocarbures et du maintien de dépenses publiques élevées pour soutenir les objectifs de croissance et de diversification. Malgré cela, la situation budgétaire devrait rester confortable, soutenue par une base de recettes diversifiée (les recettes non pétrolières représentant environ la moitié des recettes publiques totales), des actifs souverains importants (estimés à environ 500 % du PIB à la fin de 2025) et un accès solide aux marchés. La hausse des prix du pétrole pourrait soutenir les recettes budgétaires. Toutefois, les tensions géopolitiques accrues dans la région à la suite du conflit impliquant l'Iran pourraient accroître la volatilité des marchés de l'énergie et faire peser des risques sur les flux d'exportation de pétrole, ce qui pourrait limiter la contribution des recettes issues des hydrocarbures au budget. Le gouvernement fédéral a mis en place un programme d'obligations souveraines depuis 2021 et a levé des fonds à la fois par le biais d'obligations nationales libellées en dirhams et de sukuk, ainsi que par des émissions internationales ; en 2025, les émissions nationales de sukuk du Trésor ont atteint environ 1,8 milliard de dollars américains. Ensemble, ces réserves devraient offrir aux autorités une flexibilité suffisante pour absorber la volatilité des prix du pétrole tout en poursuivant des investissements ciblés dans les infrastructures et les secteurs stratégiques.

La position extérieure des Émirats arabes unis devrait rester solide en 2026, même si l'excédent courant pourrait se réduire quelque peu, les prix du pétrole plus modérés et la forte demande d'importations liée à la croissance et à l'investissement pesant sur la balance globale. Toutefois, la fermeture du détroit d'Ormuz et la guerre dans la région auraient un impact négatif sur les exportations d'hydrocarbures et les recettes touristiques, ce qui mettrait à mal l'excédent de la balance courante. La liquidité en devises étrangères est soutenue par les importantes réserves officielles détenues par la banque centrale (environ 260 à 275 milliards de dollars, soit environ 30 à 35 % du PIB à la fin de 2025), complétées par des actifs souverains très importants, qui devraient ensemble ancrer la confiance dans l'ancrage du dirham et limiter la vulnérabilité extérieure, même dans des conditions mondiales ou pétrolières moins favorables.

Stabilité intérieure dans une région instable

Malgré un environnement politique intérieur stable, les Émirats arabes unis continuent d'être confrontés à des risques géopolitiques élevés liés aux tensions régionales et à la fragmentation mondiale. La guerre en Iran a accru l'incertitude dans tout le Moyen-Orient et augmente le risque d'une période d'instabilité régionale plus étendue et plus prolongée. De tels développements pourraient perturber les conditions de sécurité régionales, les marchés de l'énergie et les voies commerciales maritimes. Les Émirats arabes unis restent particulièrement exposés aux perturbations affectant les principaux couloirs maritimes, notamment le détroit d'Ormuz, la mer Rouge et le golfe d'Aden. Toute interruption prolongée des voies maritimes ou toute attaque touchant les principales infrastructures portuaires pèserait sur l'activité logistique, les réexportations et les services liés au commerce, qui sont au cœur du modèle de croissance non pétrolière des Émirats arabes unis et de leur rôle de plaque tournante régionale pour les réexportations.D'autre part, les Émirats arabes unis opèrent dans un environnement régional où leurs priorités géopolitiques ne correspondent pas toujours entièrement à celles de l'Arabie saoudite, autre puissance régionale importante. Les différences d'orientation stratégique sont plus marquées au Yémen, où les Émirats arabes unis semblent donner la priorité à la sécurité maritime, tandis que l'Arabie saoudite se concentre davantage sur la gestion des frontières et des conflits. En outre, les tensions régionales plus larges impliquant Israël et les acteurs voisins pourraient accroître l'incertitude. Bien que les Émirats arabes unis aient cherché à préserver leurs relations diplomatiques et économiques à la suite des accords d'Abraham, une nouvelle escalade pourrait limiter la coopération régionale et accroître les risques en matière de sécurité. Enfin, les Émirats arabes unis sont confrontés aux répercussions géopolitiques de la fragmentation mondiale, notamment la rivalité entre les États-Unis et la Chine, les régimes de sanctions et les restrictions commerciales, qui pourraient compliquer les flux financiers, les réexportations, les transferts de technologie et les décisions d'investissement. Si la diversification de l'économie des Émirats arabes unis, leurs solides réserves extérieures et leur positionnement diplomatique neutre contribuent à atténuer ces risques, les développements géopolitiques restent un facteur de risque clé pour les perspectives 2026. Les Émirats arabes unis ont également étendu leur empreinte économique au-delà de la région, notamment grâce à des investissements dans les infrastructures logistiques et portuaires en Afrique, menés par des opérateurs liés à l'État. Ces initiatives reflètent principalement des objectifs commerciaux et liés au commerce. Parallèlement, les Émirats arabes unis maintiennent une coopération étroite avec les États-Unis en matière de sécurité, notamment une présence militaire américaine limitée, qui sous-tend des liens plus larges entre les deux pays en matière de défense et de stratégie.

Paiement

Les modes de paiement les plus couramment utilisés aux Émirats arabes unis (EAU) sont les espèces, les cartes de crédit et de débit, les comptes ouverts, les lettres de crédit, les encaissements documentaires et les chèques.

Le chèque est le mode de paiement le plus largement utilisé dans le pays, en particulier pour les transactions commerciales. En effet, et contrairement aux opérations adossées à une lettre de crédit ou à tout autre type de garantie bancaire, l’émission de chèques n’entraîne aucuns frais. Un chèque constitue un titre de reconnaissance de dette fiable qui peut être reconnu par un tribunal. En outre, le droit criminel des EAU précise qu’un individu qui émet sciemment un chèque sans provision est passible d’une peine de prison.

Jusqu'en 2016, les chèques postdatés étaient considérés comme la meilleure protection contre les retards de paiement et étaient fréquemment utilisés aux Émirats arabes unis comme garantie, les chèques sans provision étant considérés comme une infraction pénale. La nouvelle loi est muette en ce qui concerne les chèques sans provision et stipule seulement à l'article 32 que toutes les poursuites et procédures judiciaires, ainsi que les mesures exécutoires sur les actifs du débiteur, sont suspendues dès qu'une décision est prise sur le principe d’un concordat préventif de faillite et jusqu'à sa ratification. Le concordat est défini à l'article 5 de la nouvelle loi comme une procédure visant à aider le débiteur à parvenir à un accord avec les créanciers suivant un concordat préventif de faillite sous le contrôle du tribunal, et avec l'aide d'un syndic à désigner conformément aux dispositions de la présente loi. Compte tenu de ce qui précède, toute réclamation ou poursuite judiciaire intentée contre le débiteur – qu'il s'agisse de chèques insuffisamment provisionnés ou d'un autre effet (ceci s'applique également aux poursuites criminelles relatives aux chèques insuffisamment provisionnés ou sans provision) – sera suspendue dès que le tribunal aura accepté la demande du débiteur pour le concordat préventif mentionné ci-dessus. Il est à noter que toute réclamation relative à un chèque non provisionné sera traitée de la même façon que toute autre réclamation sans sûreté qui pourrait être présentée contre le débiteur.

Les banques des EAU participent au réseau de la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) qui est utilisé pour le transfert d’argent entre banques, en particulier pour les virements bancaires internationaux.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Tout recouvrement de créance commence par une approche amiable au cours de laquelle le débiteur reçoit une demande de remboursement, suivie par un appel téléphonique de la part du créancier ou d’une agence de recouvrement, dans l’objectif de parvenir à un accord de remboursement.

Procédure judiciaire

Les tribunaux des EAU comprennent : des tribunaux de première instance ; des cours d’appel ; la Cour suprême d’Abu Dhabi.

Chaque émirat possède un tribunal de première instance de compétence générale et composé d’un tribunal civil, d’un tribunal correctionnel et d’un tribunal de la charia. Les parties peuvent faire appel d’une décision de ce type de tribunal auprès de la cour d’appel en invoquant des points de fait ou de droit. Les parties peuvent ensuite interjeter appel auprès de la Cour suprême, mais uniquement en invoquant des points de droit. Le tribunal de la charia traite d’affaires civiles entre?musulmans.

Procédure accélérée

Une injonction de payer s’obtient dans le cadre d’une procédure au titre de laquelle une partie demande au tribunal un jugement en référé à l’encontre d’un défendeur pour dette commerciale, mise en évidence par l’existence d’un instrument commercial, comme une lettre de change, un billet à ordre ou un chèque, valide mais impayé. Si le débiteur présente une défense, le litige doit passer par une procédure ordinaire devant le tribunal de première instance.

Procédure ordinaire

La procédure commence par le dépôt d’une plainte devant le tribunal compétent. Il convient de suivre les exigences de procédure et de fournir toute information concernant le débiteur et la créance due. Le tribunal émet une assignation à remettre au débiteur et comportant une date d’audience.

Une fois que le débiteur a répondu, le déroulement du procès est ajourné pour permettre au créancier de répondre. D’autres ajournements sont prévus pour donner le temps aux deux parties de déposer un mémorandum. Une fois que le tribunal estime que le dossier a été suffisamment plaidé, le juge délibère avant de rendre une décision. Toute la procédure s’appuie sur le dépôt de témoignages écrits soutenus par des preuves documentées. Le tribunal peut accorder des réparations sous la forme de mesures spécifiques et de dédommagements. Il n’est généralement pas possible d’obtenir une mesure injonctive et difficile d’obtenir une ordonnance de saisie.

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Exécution d’une décision de justice

Une décision devient exécutoire dès lors qu’elle est définitive. Si le débiteur ne se conforme pas à la décision du tribunal, le créancier peut demander que le tribunal ordonne des conditions d’application comme un ordre de saisie ou une peine de prison à l’encontre du défendeur.

Pour être applicable, une sentence étrangère doit être reconnue comme une décision prise par un tribunal national. En cas d’existence d’un accord bilatéral ou multilatéral dont les EAU et le pays concerné sont signataires, il s’agit d’une simple formalité. En l’absence d’un tel accord, il est nécessaire d’engager une procédure d’exequatur, conformément aux règles du droit privé international.

La dernière mise à jour de la loi aux EAU concerne les créances commerciales, qui peuvent désormais être déposées par le biais de poursuites pour injonction de payer si la créance financière est soumise à l'exécution d'un contrat commercial, ou si le détenteur du droit est un créancier avec un papier commercial et que la dette est reconnue.

Procédures et durée de l'ordonnance : Envoi d'un avis juridique notarié au débiteur. Notification de l'avis au débiteur avec un résultat positif. Cinq jours au minimum à compter de la date de réception de l'avis par le débiteur pour permettre à ce dernier de s'acquitter de ses obligations. Enregistrer l'ordre d'exécution au tribunal ou sur le système électronique du tribunal selon la compétence territoriale de chaque tribunal. La décision est rendue par le juge dans un délai de 3 jours ouvrables par acceptation ou rejet. En cas de délivrance de la décision en faveur du créancier, une demande de notification au débiteur doit être présentée. Le tribunal notifie le débiteur de la manière prescrite par la loi. Un délai d'appel de 15 jours à compter de la date de la décision est notifié si le débiteur va faire appel. La cour d'appel examinera la défense du débiteur si elle est valable ; la cour fixera une audience et invitera les deux parties à enquêter ; si la cour constate que la défense n'est pas valable, la cour rejettera directement l'appel. Si le débiteur n'a pas fait appel dans un délai de 15 jours à compter de la date à laquelle il a reçu l'avis de décision, l'exécution aura lieu. Durée de l'ensemble de la procédure environ : 90 à 120 jours.

Procédure d’insolvabilité

La version définitive de la nouvelle loi fédérale sur l’insolvabilité a été adoptée le 4 septembre 2016. Cette nouvelle loi propose trois nouvelles procédures d’insolvabilité.

PROCÉDURE DE REDRESSEMENT FINANCIER

Il s’agit d’un processus extrajudiciaire privé de conciliation s’appliquant aux entités qui ne se trouvent pas encore formellement dans la zone d’insolvabilité. L’objectif est de parvenir à un règlement privé à l’amiable entre les parties. Un médiateur indépendant possédant une expertise dans le domaine des faillites est désigné par la commission pour une période pouvant aller jusqu’à quatre mois afin de superviser les discussions qui ont lieu entre le débiteur et ses créanciers.

PROCÉDURE DE CONCORDAT PRÉVENTIF (PCP)

Un débiteur qui (a) connaît des difficultés financières mais n’est pas encore insolvable, ou (b) qui se trouve en état de surendettement ou de cessation de paiements depuis moins de 45 jours propose un compromis avec ses créanciers en dehors du cadre d’une procédure de faillite formelle. La PCP comprend un moratoire sur l’action des créanciers (y compris pour le recouvrement de créances garanties) et place le débiteur sous le contrôle d’un mandataire désigné par les experts de la Commission (l’organisme d’État chargé de superviser la procédure) pour une période d’observation initiale pouvant aller jusqu’à trois mois.

Le processus de PCP prévoit également la mise en œuvre d’autres mesures, comme la capacité à rehausser le niveau de priorité de financement du débiteur non dessaisi (debtor-in-possession, DIP), qui peut concerner des actifs garantis ou non garantis ou être prioritaire sur des titres existants, et les prévisions en découlant qui empêchent d’invoquer des provisions de rupture de contrat liées à l’insolvabilité, sous réserve que le débiteur remplisse ses obligations. Le débiteur dispose d’un délai pour proposer un plan à soumettre au vote des créanciers.

Faillite

La procédure comporte deux éléments distincts : un processus de sauvetage dans le cadre d’une procédure de faillite formelle, dont le fonctionnement est semblable à celui de la PCP (y compris un moratoire automatique et la capacité à augmenter le financement du DIP) ;une procédure formelle de liquidation judiciaire.

Mise à jour récente de la loi sur les faillites :

Diverses modifications annoncées le 22 octobre 2020, mais qui n'ont pas encore été publiées au journal officiel. Changement clé - Nouveau concept : « Emergency Financial Crisis" (EFC), qui est définie comme : "Une situation générale qui affecte le commerce ou l'investissement dans le pays, telle qu'une pandémie, une catastrophe naturelle ou environnementale, une guerre, etc. » Nouvelles dispositions modifiant la loi sur les faillites pendant une EFC. Le Cabinet des EAU doit déterminer quand un EFC existe et qu’il il ne l'a pas encore fait. Il semblerait qu'une décision du cabinet des EAU soit nécessaire avant que les parties puissent se prévaloir des nouvelles dispositions ; Les débiteurs ne sont pas tenus de déposer leur bilan s'ils n'ont pas payé leurs dettes dans les 30 jours dus au EFC ; Les débiteurs peuvent toujours déposer leur bilan pendant le CEF et le tribunal peut décider de ne pas nommer de syndic dans la procédure si le débiteur prouve que la perturbation de son activité a été causée par le CEF ; Les créditeurs ne peuvent pas lancer de procédure car le tribunal n'acceptera pas de demandes de faillite à l'encontre d'un débiteur pendant la durée du CEF.

Règlement avec les créanciers (ne s'applique qu'aux dépôts du débiteur) :

Si la faillite est acceptée par le tribunal, le débiteur peut demander un délai de 40 jours ouvrables pour négocier un règlement avec ses créanciers. Si elle est approuvée par le tribunal, elle est publiée et comprend une invitation aux créanciers à négocier un règlement dans les 20 jours ouvrables ; Le délai de règlement offert aux créanciers ne doit pas dépasser 12 mois ; Si un accord est conclu avec des créanciers représentant les 2/3 de la dette, il s'impose à tous les créanciers (même ceux qui n'ont pas participé) ; Les négociations de règlement doivent être menées par écrit et approuvées par le tribunal.

Dernière mise à jour : mars 2026