L'économie finlandaise devrait connaître une légère récession en 2023
Après une croissance économique robuste au premier semestre 2022, portée par une forte consommation privée et publique, l'économie finlandaise a connu un ralentissement au second semestre et est entrée en récession technique. Le ralentissement économique devrait se poursuivre en 2023 en raison des prix élevés de l'énergie et de l'inflation. En outre, en raison des sanctions et des interdictions commerciales contre la Russie, la Finlande a perdu son troisième fournisseur, ce qui pèse également sur le développement économique. Du côté des exportations, les biens sont diversifiés (biens manufacturés ainsi qu'équipements miniers et forestiers) et pourraient être réalloués. Cependant, du côté des importations, le processus de réorganisation des flux commerciaux sera plus difficile car les carburants et les lubrifiants non transformés représentaient 58,2% de toutes les importations finlandaises de biens en provenance de Russie. Par ailleurs, 39,1 % étaient des fournitures pour la production industrielle, car de nombreuses entreprises finlandaises externalisaient certaines de leurs étapes de production en Russie et les importaient pour leur étape finale en Finlande. Aujourd'hui, elles reconsidèrent cette chaîne de production.
En ce qui concerne l'approvisionnement énergétique de la Finlande, une grande partie des importations de pétrole en provenance de Russie ont été remplacées dès 2022 par des importations en provenance de Suède et de Norvège, tandis que les importations cruciales de gaz (7 % de la consommation finale d'énergie en Finlande) devraient être compensées par des importations de gaz naturel liquéfié (GNL). Le FSRU (unité flottante de stockage et de regazéification) finlando-estonien basé dans le port finlandais d'Inkoo a commencé ses travaux fin 2022 et devrait renforcer l'approvisionnement énergétique de la Finlande et des pays baltes. La Finlande a également développé son industrie nucléaire (elle représentait plus de 19% du mix énergétique en 2021). Le réacteur nucléaire Olkilouto 3 a commencé à produire de l'électricité en décembre 2022 et a comblé le manque suite à la réduction des importations en provenance de Russie. Cependant, cette adaptation rapide aux nouvelles circonstances a induit une hausse des coûts et probablement une baisse des bénéfices pour les entreprises finlandaises.
Ces aspects pèseront également sur le pouvoir d'achat des ménages. De nombreux consommateurs devraient s'adapter à un niveau de consommation plus faible au début du printemps. En 2022, le taux d'inflation moyen a atteint 7,1%, son plus haut niveau depuis 1983. Il est prévu que les prix à la consommation augmentent encore sur l'année 2023, mais à un rythme plus lent. La BCE a décidé de prendre des mesures fermes pour lutter contre les fortes pressions inflationnistes et, après avoir mis fin à son programme d'assouplissement quantitatif au printemps 2022, a décidé de relever son principal taux d'intérêt de refinancement de 350 points de base pour le porter à 3,5 % d'ici la fin du premier trimestre 2023. Compte tenu de la persistance d'une inflation élevée qui s'est établie bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, la BCE procédera probablement à des hausses supplémentaires, totalisant environ +50 points de base, lors des prochaines réunions, et maintiendra probablement le taux tout au long de l'année 2023. Ces hausses de taux exerceraient une pression supplémentaire sur la consommation et l'investissement. En outre, l'incertitude géopolitique est susceptible de peser sur l'investissement privé.
La balance courante redevient déficitaire
Après deux années de léger excédent, la balance courante de la Finlande pourrait être repassée en territoire négatif en 2022, où elle devrait rester cette année. Le principal facteur de ce changement a été le déficit des échanges de biens, les exportations nominales ayant diminué en raison de la perte des échanges avec la Russie et de la faible croissance économique chez les partenaires commerciaux d'Europe occidentale. Les prix élevés des importations et la faiblesse de l'euro pèsent également. En outre, le déficit structurel des services s'est creusé, car de plus en plus de Finlandais ont passé leurs vacances à l'étranger. La balance des revenus primaires (revenus des investissements) a connu un léger excédent en raison de la réduction des revenus provenant des investissements des entreprises finlandaises à l'étranger en raison de la détérioration des marchés financiers aux États-Unis et en Europe. Le solde des revenus de transfert (envois de fonds) restera structurellement négatif. En 2023, une amélioration des échanges de marchandises pourrait améliorer quelque peu la balance courante. Le déficit public se creusera un peu, car le gouvernement maintiendra son soutien vigoureux face aux prix élevés de l'énergie et augmentera les dépenses dans les capacités de défense ainsi que dans le système de santé. Dans le même temps, la dette publique devrait se stabiliser et rester au-dessus de l'objectif de Maastricht de 60 %.
Nouveau gouvernement et adhésion officielle à l'OTAN
La Finlande a organisé des élections générales en avril 2023 au cours desquelles la Première ministre sociale-démocrate sortante, Sanna Marin, et sa coalition ont perdu leur majorité. Petteri Orpo, le chef du Parti de la coalition nationale (PCN) de centre-droit, devrait devenir le prochain Premier ministre, car son parti est devenu le plus important (48 sièges sur 200) lors des élections. Petteri Orpo s'est présenté aux élections en mettant l'accent sur la défense, tout comme le SDP, mais aussi en rétablissant des finances publiques saines en réduisant le déficit.
Les négociations seront difficiles car il devra former un gouvernement soit avec le SDP, avec lequel il est fondamentalement en désaccord sur les politiques de protection sociale, soit avec le parti finlandais, avec lequel il est fondamentalement en désaccord sur les politiques d'immigration. On pense que le PCN préférera former un gouvernement avec le parti finlandais, mais qu'une coalition avec le SDP est également possible. Dans les deux cas, le soutien d'un petit parti sera nécessaire pour obtenir une majorité.
La Finlande a vu sa demande d'adhésion à l'OTAN acceptée et deviendra officiellement membre de l'alliance en avril 2023. Cela se traduira par une augmentation des dépenses de défense en 2023 et dans un avenir prévisible, car la défense était un élément important du programme du PCN lors des élections.