Le cocktail de chocs externes pèsera sur la croissance en 2023
Après un épisode de forte croissance au premier semestre 2022, porté par une consommation privée et des investissements robustes, l'économie suédoise devrait ralentir à la fin de l'hiver 2022/début du printemps 2023 en raison d'une inflation élevée. L'invasion de l'Ukraine par la Russie n'a eu qu'un faible impact direct, puisque seulement 1 % de toutes les importations suédoises provenaient de Russie et 1,3 % de ses exportations lui étaient destinées. L'impact principal de la guerre entre la Russie et l'Ukraine est plutôt dû aux blocages des exportations, aux problèmes de chaîne d'approvisionnement et à la baisse de l'approvisionnement en énergie, qui ont entraîné une forte augmentation des prix mondiaux, notamment de l'énergie et des denrées alimentaires. Cela a fait grimper le taux d'inflation annuel en Suède à plus de 8,3 % en moyenne en 2022, le niveau le plus élevé depuis 1991. Les tensions sur les prix érodent le pouvoir d'achat des ménages et leur consommation devrait donc ralentir au cours des mois de printemps.
De plus, la perte de pouvoir d'achat ne devrait pas être compensée par une hausse des salaires malgré les négociations salariales de mars 2023. En outre, les prix à la consommation augmenteront encore au cours de l'année 2023, mais à un rythme plus lent qu'en 2022, ce qui conduira la Riksbank à relever son taux directeur, mais par étapes moins importantes qu'en 2022 où il a augmenté de 250 points de base pour atteindre 2,5 %. La forte hausse des taux d'intérêt a également causé des problèmes aux constructeurs privés de logements, car la plupart des contrats hypothécaires en Suède sont assortis de conditions d'intérêt variables. Depuis le début de l'année 2022, les prix des logements sont en baisse, car moins de personnes peuvent se les offrir.
D'autre part, en raison de la pénurie de main-d'œuvre et de matériaux de construction, les coûts de construction ont sensiblement augmenté ces dernières années. L'activité de construction devrait donc se stabiliser, voire diminuer, en 2023. En outre, le commerce extérieur sera légèrement moins favorable. Les exportations de biens devraient augmenter à un rythme plus lent en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement et d'une demande extérieure plus faible. En dépit de certaines aides publiques vigoureuses via des réductions de la taxe sur les carburants, des allocations de chômage et des subventions des collectivités locales, les investissements privés devraient ralentir au cours du premier semestre 2023. Cependant, le financement fourni par la facilité de relance et de résilience de l'UE, qui devrait comprendre des décaissements d'environ 0,2 % du PIB, soutiendra la mise en œuvre d'investissements favorisant les objectifs climatiques.
Pas encore de retour à un double excédent
L'excédent de la balance courante du pays restera inchangé en 2023, car l'excédent des échanges de biens se stabilisera un peu grâce à un taux d'inflation plus faible pour les importations qui équilibrera une baisse de la demande extérieure. Les échanges de services sont devenus déficitaires en 2022 et y resteront, car la Suède est une destination touristique très chère pour les Européens de l'Ouest. Le solde budgétaire des administrations publiques devrait afficher un léger déficit, car le gouvernement maintient son soutien robuste face aux prix élevés de l'énergie et renforce les capacités de défense de la Suède. La dette publique devrait néanmoins continuer à diminuer et rester à un niveau très bas.
Un gouvernement conservateur et une demande d'adhésion à l'OTAN
Les dernières élections législatives de septembre 2022 ont été très serrées. La différence entre les deux grands blocs du système politique suédois a été très faible, l'ancien bloc d'opposition de droite l'emportant de justesse avec 176 sièges (sur 349 sièges au parlement). En fait, l'ancien parti social-démocrate au pouvoir (SAP) est devenu avec 107 sièges (en hausse de 7 sièges par rapport à l'élection précédente en 2018) le plus grand parti du Riksdag. Cependant, à l'exception du parti Vert (18 sièges, en hausse de 2 sièges), les autres anciens partenaires de la coalition (partis de gauche et du centre) ont déçu avec une perte totale de 11 sièges.
En outre, ces 11 sièges ont été remportés par le parti d'extrême droite anti-immigration, les Démocrates suédois (SD), qui, avec 73 sièges, est devenu le deuxième plus grand parti du parlement et, par conséquent, le faiseur de roi. Le troisième parti en lice est le Parti modéré libéral-conservateur (70 sièges, soit une baisse de 2 sièges). Dans le passé, tous les partis du parlement ont refusé de travailler directement avec les Démocrates de Suède, ce qui aurait alors à nouveau conduit à une impasse politique. Après un débat enflammé entre les législateurs, le parlement suédois a approuvé de justesse la nomination du chef du parti modéré de centre-droit, Ulf Kristersson, au poste de premier ministre. Le cabinet Kristersson (formé par les modérés, les libéraux et les chrétiens-démocrates) est un gouvernement minoritaire, qui dispose de 103 sièges sur 349. Le SD n'est pas un membre officiel de la coalition, mais il la soutient au Parlement en échange d'une certaine influence sur la politique du gouvernement. L'accord de coalition du nouveau gouvernement comprend des propositions visant à réduire les impôts et à plafonner les prestations sociales, mais il est également très axé sur le maintien de l'ordre, avec des projets de répression des bandes criminelles. Il vise à construire davantage de nouvelles centrales nucléaires. Dans l'ensemble, la coalition gouvernementale devrait rester en place jusqu'aux prochaines élections, qui devraient avoir lieu en 2026. Dans le contexte des développements de la guerre entre la Russie et l'Ukraine et malgré une longue tradition de neutralité, le pays a signé le protocole d'adhésion à l'OTAN en juillet 2022.
Dans l'ensemble, la coalition gouvernementale devrait rester en place jusqu'aux prochaines élections, qui devraient avoir lieu en 2026. Dans le contexte des développements de la guerre entre la Russie et l'Ukraine et malgré une longue tradition de neutralité, le pays a signé le protocole d'adhésion à l'OTAN en juillet 2022. Néanmoins, tous les pays membres existants doivent acquiescer. Au moment de la rédaction du présent document, la Hongrie et la Turquie étaient les deux derniers obstacles à l'adhésion à l'OTAN, tandis que les 28 autres États avaient fait ratifier les modifications du traité par leurs parlements nationaux. C'est la raison pour laquelle la Russie a commencé à avertir la Suède (ainsi que la Finlande, l'autre candidat à l'OTAN) que si des contingents et des infrastructures militaires de l'OTAN étaient déployés, elle serait obligée de répondre de manière symétrique.